Strategy Aktie: Finanzchronik dargestellt

Strategy (früher MicroStrategy) justiert seine Kapitalstrategie nach: Nach anhaltendem Druck auf die Aktie will das Unternehmen die Ausgabe unbefristeter Vorzugsaktien ausweiten. CEO Phong Le stellte das Vorhaben gestern vor und wirbt damit um Anleger, die Bitcoin-nahe Renditen suchen, aber die extremen Schwankungen der Stammaktie vermeiden wollen.

Im Kern geht es um eine neue Finanzierungsquelle, die weniger direkt an die tägliche Volatilität von MSTR gekoppelt sein soll. Kann dieses Konstrukt die Kapitalbeschaffung tatsächlich stabiler machen?

• Neues Instrument: unbefristete Vorzugsaktien („Stretch“)
• Zielkurs: nahe 100 US-Dollar Nennwert
• Aktuelle Dividende: 11,25% (variabel, monatliche Anpassung)
• Letzter Bitcoin-Kauf: 1.142 BTC für rund 90 Mio. US-Dollar
• Gesamtbestand: über 714.000 BTC (zuletzt rund 48 Mrd. US-Dollar)

„Stretch“: Vorzugsaktie statt Stammaktie

In einem Interview mit Bloomberg Television erklärte Le, „Stretch“ sei so konstruiert, dass die Papiere nahe einem Nennwert von 100 US-Dollar handeln sollen. Dafür sorgt ein variabler Dividendenmechanismus: Die Dividende liegt aktuell bei 11,25% und wird monatlich neu festgelegt. Diese Reset-Logik soll helfen, den Kurs der Vorzugsaktie stabiler zu halten als den der Stammaktie.

Le ordnet den Schritt als strategische Erweiterung der Investorenbasis ein. Zielgruppe seien Anleger, die zwar ein Bitcoin-Exposure wollen, aber nicht die ausgeprägten Kursschwünge der Aktie (MSTR). Damit reagiert Strategy auch auf die bisherige Praxis, über die (teils hoch bewertete) Stammaktie Kapital aufzunehmen, um weitere Bitcoin zu kaufen.

Aktie unter Druck, Bitcoin-Käufe laufen weiter

Der Umbau kommt in einer unruhigen Phase: Die Aktie verlor am Mittwoch im Handel etwa 5% und liegt seit Jahresbeginn rund 17% im Minus. Zudem hat sich der Kurs deutlich von den Rekordständen entfernt, die im November 2024 erreicht wurden.

An der grundsätzlichen Bitcoin-Strategie hält das Unternehmen fest. Aus aktuellen Pflichtmitteilungen geht hervor, dass Strategy zwischen dem 2. und 8. Februar 1.142 Bitcoin für rund 90 Mio. US-Dollar gekauft hat. Damit steigt der Bestand auf mehr als 714.000 Bitcoin, die auf Basis jüngster Preise mit etwa 48 Mrd. US-Dollar bewertet wurden.

Warum Strategy umsteuert

Hintergrund ist laut Bericht ein verändertes Marktumfeld: Der Aufschlag der MSTR-Aktie gegenüber dem Wert der gehaltenen Bitcoin hat sich verringert. Genau das macht Kapitalerhöhungen über die Stammaktie weniger attraktiv, weil Verwässerung schneller zum Thema wird.

Mit Vorzugsaktien will Strategy die Finanzierung für weitere Zukäufe sichern und gleichzeitig die Verwässerung der Stammaktionäre begrenzen. Technische Auswertungen von gestern sehen die Aktie zudem unter wichtigen gleitenden Durchschnitten; Momentum-Indikatoren deuten auf einen überverkauften Zustand hin. Le’s zentrale Idee: Die Kapitalaufnahme soll mit „Stretch“ weniger unmittelbar von den täglichen Ausschlägen am Kryptomarkt getrieben werden.

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