Strategy Aktie: Vertrauensbruch schockt Anleger

Was macht eine Investment-Strategie wertvoll? Oft ist es nicht die Rendite, sondern das Vertrauen in klare Regeln. Genau dieses Fundament hat Strategy jetzt eigenhändig eingerissen – und die Märkte reagieren mit einem brutalen Abstrafungskurs. Die abrupte Abschaffung eines zentralen Aktionärsschutzes stellt die gesamte Glaubwürdigkeit des Unternehmens infrage.

Schutzmechanismus fällt – Vertrauen bröckelt

Der Auslöser für die Verkaufswelle ist so simpel wie folgenschwer: Strategy hat eine cruciale Sicherheitsbremse entfernt. Bisher war das Management vertraglich gebunden, keine neuen Aktien unterhalb des 2,5-fachen des Nettoinventarwerts (NAV) auszugeben. Diese Schutzklausel existiert nicht mehr. Plötzlich kann die Führungsetage zu jedem Zeitpunkt und zu jedem Preis Kapital nachschöpfen – was Anleger als blanken Vertrauensbruch werten.

Offiziell argumentiert Strategy mit größerer Flexibilität für Bitcoin-Käufe oder Kapitalbeschaffung. Doch der Markt honoriert diese „Flexibilität“ mit einem Kurssturz von über 7 Prozent an einem Tag. Das ist die schwächste Performance seit April und signalisiert eindeutig: Investoren fühlen sich hintergangen.

Bitcoin-Abhängigkeit wird zur Falle

Die Krise bei Strategy zeigt einmal mehr, wie gefährlich die Abhängigkeit von einem einzelnen Asset sein kann. Als leveraged Wette auf Bitcoin amplifiziert der Fonds die Volatilität der Kryptowährung – aktuell mit verheerenden Folgen. Der einst hohe Aufschlag auf den NAV ist von 3,63x auf nur noch 1,6x kollabiert. Deutlicher kann die Märkte kaum sagen: Die Nachfrage nach gehebelten Bitcoin-Exposures über Strategy bricht ein.

Doch die neue Flexibilität könnte den Abwärtstrend noch beschleunigen. Analysten fürchten einen „Death Spiral“: Wenn Strategy gezwungen ist, bei fallenden Kursen immer mehr Aktien zu emittieren, um Bitcoin zu kaufen, drückt dies den Kurs weiter – was wiederum neue Billig-Emissionen nötig macht. Ein Teufelskreis, der den gesamten Sektor in Sorge versetzt.

Branche unter Druck

Strategy steht mit seinem Dilemma nicht alleine da. Der gesamte Krypto-Sektor ächzt unter Verlusten, von Coinbase über Robinhood bis Galaxy Digital. Offenbar neigen Anleger aktuell dazu, das Risiko krypto-exponierter Titel generell neu zu bewerten.

Die Frage ist nun: Kann Strategy das verlorene Vertrauen zurückgewinnen? Oder markiert der heutige Tag den Anfang vom Ende einer Strategie, die ihre eigenen Regeln nicht mehr einhält? Die Charts sprechen eine klare Sprache – die Aktie hat wichtige Unterstützungszonen durchbrochen und befindet sich im freien Fall.

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