Strategy: Q1-Zahlen am Dienstag nach Marktschluss

818.334 Bitcoin im Portfolio, ein Kaufstopp für diese Woche und Quartalszahlen am Dienstagabend— Strategy startet in eine entscheidende Woche.

Das Unternehmen hat seine Bitcoin-Käufe vorübergehend ausgesetzt. Der Bestand bleibt damit bei 818.334 BTC, die zu einem Durchschnittspreis von rund 75.537 US-Dollar je Coin erworben wurden. Die Gesamtinvestition beläuft sich auf etwa 61,81 Milliarden US-Dollar.

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Kapitalmaschine läuft weiter

Trotz Kaufpause arbeitet die Finanzierungsmaschinerie. Über das sogenannte At-the-Market-Programm verkaufte Strategy zuletzt rund 492.000 Aktien und erzielte dabei Nettoerlöse von 82 Millionen US-Dollar. Das verbleibende Volumen dieser Kapitalquelle liegt bei beachtlichen 26,39 Milliarden US-Dollar— Spielraum für künftige Bitcoin-Käufe ist also reichlich vorhanden.

Die Aktie spiegelt die zuletzt wieder aufgehellte Stimmung: Seit einem Monat hat der Kurs rund 38 Prozent zugelegt, der aktuelle Kurs liegt bei 156,30 Euro— gut 28 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt. Auf Jahressicht bleibt das Bild allerdings zwiegespalten: Vom 52-Wochen-Hoch ist die Aktie noch immer rund 60 Prozent entfernt.

Was Analysten erwarten

Am Dienstag nach Börsenschluss legt Strategy die Zahlen für das erste Quartal 2026 vor. Analysten rechnen mit einem Umsatz zwischen 120 und 125 Millionen US-Dollar— ein Anstieg von knapp zehn bis dreizehn Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Beim Ergebnis je Aktie gehen die Schätzungen weit auseinander: Die Bandbreite reicht von einem Verlust von 3,41 bis zu 27,33 US-Dollar pro Aktie. Diese Spanne zeigt, wie schwer das Unternehmen mit klassischen Bewertungsmodellen zu greifen ist.

Die Analystengemeinde bleibt mehrheitlich optimistisch. Zahlreiche Häuser halten an einer Kaufempfehlung fest, das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 373 US-Dollar.

Dividende unter Beobachtung

Neben den Quartalszahlen rückt die Vorzugsaktie STRD ins Blickfeld. Die laufende Dividendenrendite von 11,5 Prozent wirft Fragen auf— Kritiker bezweifeln, ob das Ausschüttungsmodell dauerhaft tragfähig ist, wenn es maßgeblich durch Kapitalmarkttransaktionen finanziert wird.

CEO Michael Saylor sieht das Kreditmarktgeschäft als strategischen Kern, nicht als Notlösung. Das ambitionierte Ziel: eine Million Bitcoin bis Ende 2026. Ob die Quartalszahlen am Dienstag zeigen, dass Strategie und Finanzierungsstruktur zusammenpassen, werden die Märkte unmittelbar nach Veröffentlichung einpreisen.

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