Super Micro Computer Aktie: Margen im Fokus

Super Micro Computer hat auf dem Mobile World Congress in Barcelona neue Hardware für KI-gestützte Telekommunikationsnetze vorgestellt – doch die Euphorie über das starke Umsatzwachstum wird von schrumpfenden Gewinnmargen überschattet. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen: Der Serverhersteller wächst rasant, kämpft aber gleichzeitig mit erheblichem Margendruck.

Neue Server-Generation für Telecom-Netze

Auf der Branchenmesse in Barcelona präsentierte das Unternehmen drei neue Servermodelle für sogenannte AI-RAN-Netzwerke (Artificial Intelligence – Radio Access Networks). Die Systeme ARS-111L-FR, ARS-221GL-NR und ARS-111GL-NHR sind speziell für Telekom-Workloads am Netzwerkrand konzipiert und unterstützen NVIDIAs Grace- und Blackwell-Architekturen.

Parallel dazu gab Super Micro Kooperationen mit Nokia, Telenor und SK Telecom bekannt. Letztere plant den Einsatz von über 1.000 Servern des Herstellers. Zudem wurde eine Absichtserklärung mit SK Telecom und Schneider Electric unterzeichnet, um vorgefertigte, modulare KI-Rechenzentren zu entwickeln – ein Ansatz, der Bauzeiten verkürzen soll.

Umsatzrekord bei sinkenden Margen

Das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 brachte einen Umsatz von rund 12,7 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 123,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr und über den Analystenerwartungen. Für das Gesamtjahr hob das Management die Prognose auf mindestens 40 Milliarden Dollar an, was einem Jahreswachstum von 82 Prozent entspricht.

Die Kehrseite: Die bereinigte Bruttomarge fiel auf 6,4 Prozent. Im Vorquartal hatte sie noch bei 9,3 Prozent gelegen, im Vorjahresquartal sogar bei 11,9 Prozent. Der Rückgang deutet auf intensiven Preisdruck und eine veränderte Produktmischung hin. Trotz des beeindruckenden Wachstums bleibt die Profitabilität ein wunder Punkt.

Hauptversammlung und CEO-Vergütung

Für den 15. April 2026 hat Super Micro seine virtuelle Hauptversammlung angesetzt. Auf der Tagesordnung stehen die Wahl von drei Aufsichtsratsmitgliedern und die Bestätigung von BDO USA als Wirtschaftsprüfer. Aus den vorliegenden Unterlagen geht hervor, dass CEO Charles Liang ein symbolisches Grundgehalt von einem Dollar bezieht. Seine eigentliche Vergütung erfolgt über langfristige, leistungsbezogene Aktienoptionen, die an ambitionierte Umsatz- und Kursziele bis 2029 geknüpft sind – darunter eine Tranche über 5 Millionen Aktien mit einem Ausübungspreis von 45 Dollar.

Die kommenden Monate werden zeigen, ob Super Micro den Spagat zwischen aggressivem Wachstum und Margenstabilisierung meistern kann. Die Kombination aus starker Nachfrage im KI-Bereich und zunehmendem Wettbewerbsdruck macht die weitere Entwicklung zu einer Gratwanderung.

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