Swiss Re: Palantir verkürzt Preisfindung auf einen Tag

Rekordgewinn im Rücken, aber der Kurs unter Druck — bei Swiss Re klaffen operative Stärke und Marktstimmung derzeit auseinander. Die Aktie notiert rund 17 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch und hat seit Jahresbeginn knapp vier Prozent verloren. Am Donnerstag erholt sie sich leicht auf 137,75 Euro.

Preisrückgang trotz steigender Schäden

Das Kernproblem liegt im Rückversicherungsgeschäft selbst. Bei den Januar-Erneuerungen erzielte das P&C-Segment zwar einen nominalen Preisanstieg von 0,3 Prozent — die Schadensannahmen kletterten jedoch um 4,6 Prozent. Real entspricht das einem Preisrückgang von 4,3 Prozent. Swiss Re hat ein jährliches Naturkatastrophenbudget von rund zwei Milliarden USD eingeplant, das diesen Gegenwind abfedern soll.

Der Analystenkonsens erwartet für Q1 2026 einen Gruppennettogewinn von 1,193 Milliarden USD. Die Zahlen legt Swiss Re am 7. Mai vor — dann wird auch die Combined Ratio im P&C-Segment zeigen, wie stark der Margendruck tatsächlich durchschlägt. Analysten prognostizieren hier 82,4 Prozent, was solide wäre.

KI als Produktivitätshebel

CEO Andreas Berger setzt auf künstliche Intelligenz als Gegengewicht zum operativen Druck. In einem Interview mit der «NZZ am Sonntag» nannte er konkrete Zahlen: In der Bauversicherung schrumpfte der Preisfindungsprozess von drei Wochen auf einen einzigen Tag, die Zahl der genutzten Softwareanwendungen sank von 14 auf weniger als fünf. Berger beziffert den Produktivitätsgewinn für betroffene Aufgaben auf bis zu 80 Prozent.

Bereits 70 Prozent der Belegschaft nutzt KI-Tools aktiv. Bei der Datenintegration arbeitet Swiss Re mit Palantir zusammen — die Software organisiert große Datenmengen, während Large Language Models die eigentliche Analyse übernehmen. Die Daten werden auf europäischen Servern gespeichert, die Zusammenarbeit unterliegt Governance-Regeln.

Berger betont, dass KI keinen Stellenabbau bezweckt. Frei gewordene Kapazitäten sollen in mehr Schadensfälle, neue Abschlüsse und Kundenbetreuung fließen.

Starke Basis, ambitioniertes Sparziel

Das Effizienzprogramm läuft bis 2027 und zielt auf eine Kostensenkung von rund 300 Millionen USD. Als Ausgangsbasis dient ein Rekordgewinn von 4,8 Milliarden USD für 2025. Für das laufende Jahr peilt Swiss Re 4,5 Milliarden USD an — bewusst konservativer als das Vorjahresergebnis.

Die Kapitalbasis ist robust: Die Swiss Solvency Test-Quote lag zum Jahresbeginn bei geschätzten 250 Prozent. Hinzu kommt ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 1,5 Milliarden USD für 2026. Am 7. Mai werden die Q1-Zahlen erstmals zeigen, ob die KI-Effizienzgewinne den realen Preisdruck im Rückversicherungsgeschäft messbar abfedern.

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