Take-Two Aktie: GTA-Vorbestellungen als Rettung?

Take-Two setzt nach einem Rückgang der wiederkehrenden Konsumausgaben auf eine Erholung im Dezemberquartal. Gestern meldete das Unternehmen hier ein Minus von 9% für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027. Für Anleger spricht der erwartete Wiederanstieg für eine Belebung des Geschäfts, sofern die Nachfrage nach GTA VI und der NBA-Reihe die Annahmen des Managements erfüllt.

Die Quartalsbilanz zeigt damit eine Herausforderung jenseits der hohen Erwartungen an den kommenden Spieleveröffentlichungen: Take-Two muss seine bestehenden Einnahmequellen stabilisieren. Gerade bei NBA 2K27 blieb der Absatz hinter der eigenen Planung zurück.

NBA 2K27 verfehlt die Erwartungen

Die Net Bookings sanken im abgelaufenen Quartal um 18% auf 1,60 Mrd. US-Dollar. Wiederkehrende Konsumausgaben machten 81% dieser Kennzahl aus. Ihre Entwicklung hat damit erhebliches Gewicht für das Geschäft.

NBA 2K27 illustriert die Lücke zwischen einem starken Serienstart und den Erwartungen des Unternehmens. Das Spiel erzielte gemessen an den Net Bookings den zweithöchsten Start der Reihe. Trotzdem blieb es unter der Prognose. Ein im historischen Vergleich erfolgreicher Auftakt reichte damit nicht aus, um die Planung zu erfüllen.

Seit der Veröffentlichung am 4. September wurden mehr als 4 Mio. Exemplare verkauft. Für das gesamte Geschäftsjahr setzt Take-Two bei NBA 2K dennoch ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich voraus.

Der geringere Verlust liefert einen positiven Gegenpol zur schwächeren Nachfrage, sofern Take-Two diese Ergebnisverbesserung bei einer Geschäftserholung fortsetzen kann.

Der Nettoverlust verringerte sich auf 54,0 Mio. US-Dollar nach 133,9 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal. Damit fiel das Minus trotz rückläufiger Net Bookings deutlich kleiner aus.

Wiederkehrende Einnahmen sollen wieder wachsen

Finanzchefin Lainie Goldstein erwartet für das laufende Geschäftsjahr wiederkehrende Konsumausgaben auf dem Niveau des Vorjahres. Diese Planung setzt starkes Wachstum der GTA-Reihe voraus. Insbesondere die Ultimate Edition soll dazu beitragen.

Im dritten Quartal sollen die wiederkehrenden Konsumausgaben um 12% steigen.

Für diese Erwartung spricht nach Unternehmensangaben die außergewöhnlich starke Nachfrage nach GTA VI, sofern sich die Vorbestellungen wie geplant im Geschäft niederschlagen. CEO Strauss Zelnick bezeichnete deren Niveau als beispiellos. Konkrete Vorbestellzahlen veröffentlichte Take-Two nicht. Der Start ist weiterhin für den 19. November auf PS5 und Xbox Series X|S vorgesehen.

Für das Dezemberquartal prognostiziert Take-Two Net Bookings von 3,35–3,50 Mrd. US-Dollar. Der von Reuters genannte LSEG-Analystenkonsens liegt mit 3,51 Mrd. US-Dollar darüber.

Jahresziel verlangt einen starken Endspurt

Die bestätigte Jahresplanung setzt voraus, dass die kommenden Monate die Schwäche des abgelaufenen Quartals ausgleichen. Die hohen Vorbestellungen stützen diese Erwartung, sofern daraus die eingeplanten Erlöse und Mittelzuflüsse entstehen.

Für das Geschäftsjahr 2027 hält Take-Two an Net Bookings von 8,0–8,2 Mrd. US-Dollar fest.

Zugleich erhöhen Marketing und Entwicklung den finanziellen Einsatz. Laut Finanzchefin sollen die Ausgaben im Jahresvergleich steigen. Für Anleger gewinnt deshalb neben dem Verkaufserfolg auch die Umwandlung des Geschäfts in liquide Mittel an Bedeutung.

Bis zum Geschäftsjahresende am 31. März 2027 erwartet Take-Two einen operativen Cashflow von mehr als 1 Mrd. US-Dollar sowie eine Netto-Cash-Position.

Damit liegt der Maßstab für die nächsten Monate fest: Für Take-Two spricht die starke angekündigte Nachfrage, sofern sie die geplante Erholung der Spielerausgaben und den erwarteten Mittelzufluss tatsächlich trägt.