Take-Two Interactive Aktie: GTA-Online-Wette?

BofA Securities hat heute das Kursziel für Take-Two Interactive von 368 auf 330 US-Dollar gesenkt, hält aber an der Kaufempfehlung fest. Die bewertungsbedingte Kürzung ist damit keine Abkehr von der Wachstumsthese: Das Analysehaus setzt weiterhin auf den bevorstehenden Start von GTA VI und die anschließende Monetarisierung von GTA Online.

Kaufempfehlung trotz niedrigerem Kursziel

BofA empfiehlt Anlegern, ihre Kaufposition bis zum Start von GTA VI zu halten. Das Spiel ist für den 19. November angekündigt. Der Veröffentlichungstermin bleibt damit ein zentraler Bezugspunkt für die Einschätzung des Hauses.

Der längerfristige Blick richtet sich allerdings nicht allein auf den Verkauf des neuen Spiels. BofA sieht GTA Online als wichtigen Ergebnistreiber und erwartet dort Hinweise auf die künftigen Erlösmöglichkeiten.

Ein Start von GTA Online im ersten Kalenderquartal 2027 soll nach Einschätzung der Analysten die Monetarisierung deutlicher erkennen lassen. Anschließend könnte der Markt seine langfristigen Gewinnwachstumsschätzungen anheben. Das ist eine Erwartung des Hauses und noch kein bestätigter Geschäftsverlauf.

Auf Basis des für das Geschäftsjahr 2028 erwarteten Gewinns je Aktie setzt BofA die Bewertung beim 16-Fachen an. Die Kaufempfehlung beruht somit wesentlich auf künftigen Ergebnissen, nicht allein auf der gegenwärtigen Geschäftsentwicklung.

Quartalszahlen zeigen noch keinen Wachstumsschub

Die zuletzt berichteten Zahlen zeichnen ein gemischtes Bild. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erreichte Take-Two Net Bookings von 1,39 Milliarden US-Dollar. Das waren 3 Prozent weniger als im Vorjahresquartal, aber etwas mehr als prognostiziert.

Damit steht der erwartete Wachstumsschub durch die neue Veröffentlichung einem zuletzt rückläufigen Buchungsvolumen gegenüber. Für Anleger ist diese Unterscheidung wichtig: Die Zuversicht der Analysten nimmt eine Verbesserung vorweg.

Der nach GAAP ausgewiesene Umsatz stieg um 2 Prozent auf 1,53 Milliarden US-Dollar. Zugleich wies Take-Two einen Nettoverlust von 34,1 Millionen US-Dollar aus.

Wiederkehrende Konsumausgaben haben bereits erhebliches Gewicht im Geschäft. Das erklärt, weshalb BofA die längerfristigen Erlösmöglichkeiten von GTA Online besonders hervorhebt und nicht nur den Verkaufsstart des neuen Hauptspiels betrachtet.

Jahresprognose setzt den finanziellen Maßstab

Für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert Take-Two Net Bookings zwischen 8,0 und 8,2 Milliarden US-Dollar. Diese Spanne bildet den finanziellen Maßstab für die Erwartungen an die kommenden Veröffentlichungen.

Die Kurszielsenkung verändert damit vor allem die Bewertung, nicht die grundsätzliche Empfehlung von BofA. Entscheidend für deren Tragfähigkeit werden der angekündigte Spielestart und die später erkennbaren Möglichkeiten wiederkehrender Erlöse. Ein erfolgreicher Verkaufsauftakt und dauerhaft höhere Gewinne sind dabei unterschiedliche Prüfsteine. Genau auf diese zweite Stufe richtet sich die längerfristige Zuversicht des Analysehauses.