Technologie-Aktien: Übernahmedrama bei Kontron endet, IREN enttäuscht trotz AI-Boom

Ein gescheiterter Übernahmeversuch, ein Milliardenverlust trotz Wachstumsstory und eine Aktie, die seit Monaten auf einen einzigen Deal wartet: Der Technologiesektor zeigt diese Woche, wie unterschiedlich Kursrisiken ausfallen können. Während IREN mit einer Abschreibung für Schlagzeilen sorgt, bringt Kontron eine monatelange Hängepartie zum Abschluss.

Sektorüberblick: Fünf Aktien, fünf völlig verschiedene Geschichten

Der Technologiesektor bleibt gespalten zwischen kapitalhungrigen KI-Infrastrukturwetten und kleineren Spezialisten, die mit Eigentümerkämpfen oder Restrukturierungen beschäftigt sind. IREN verwandelt sich gerade vom Bitcoin-Miner zum AI-Cloud-Anbieter – ein Umbau, der sichtbare Spuren in der Bilanz hinterlässt. ServiceNow vertieft parallel sein Ökosystem für Unternehmens-KI durch neue Partnerschaften, während Kontron eine lange Übernahmeschlacht für sich entschieden hat.

Lang & Schwarz baut derweil seine Handelsinfrastruktur komplett in Eigenregie um. Diginex bleibt der Sonderfall im Vergleich: Der Mikrocap-Titel steckt weiterhin in einem Übernahmeprozess fest, der die Geduld der Anleger seit Monaten strapaziert. Fünf Unternehmen, fünf Katalysatoren – der Sektor lässt sich derzeit nicht über einen Kamm scheren.

IREN: KI-Cloud-Wachstum verpufft neben Milliardenabschreibung

IREN musste nach der Vorlage der Zahlen zum vierten Geschäftsquartal und zum Gesamtjahr 2026 einen Kursrutsch hinnehmen. Die Aktie schloss die reguläre Handelssitzung zunächst mit einem Plus bei 40,53 US-Dollar, fiel dann aber im nachbörslichen Handel um 8,23 Prozent auf 37,19 US-Dollar. Der aktuelle Kurs von 32,00 Euro liegt damit rund 53 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 68,61 Euro, das erst Anfang November erreicht wurde.

Auslöser war ein Nettoverlust von 702,6 Millionen US-Dollar, der die Berichterstattung dominierte. Der Umsatz im vierten Quartal blieb mit 137,2 Millionen US-Dollar rund 12,7 Prozent unter der Erwartung von 157,14 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA sackte auf 19,2 Millionen US-Dollar ab.

Hinter den nackten Zahlen zeigt sich allerdings ein differenzierteres Bild. Der Großteil der Abschreibung ist nicht zahlungswirksam, die tatsächliche Liquiditätslage dürfte also solider sein, als es die GAAP-Kennzahlen vermuten lassen. Der AI-Cloud-Umsatz verdoppelte sich im Quartalsvergleich auf 70,5 Millionen US-Dollar und wuchs im Gesamtjahr etwa verachtfacht auf 128,8 Millionen US-Dollar.

CEO Daniel Roberts betont, die Kapazitäten für 2026 seien weitgehend verkauft. Bis zum Dezember-Quartal soll die annualisierte Umsatzbasis auf über vier Milliarden US-Dollar steigen – ein Ziel, das laut Unternehmen bereits vertraglich abgesichert ist. Die Skepsis am Markt bleibt trotzdem greifbar: JPMorgan bewertet die Aktie weiterhin mit „Sell“, während der Kurs zeitweise dagegen anstieg. Mit einer annualisierten Volatilität von 123 Prozent zählt IREN zu den unruhigsten Werten im gesamten Sektor.

Diginex: Resulticks-Deal lässt weiter auf sich warten

Diginex verharrt in einer Warteschleife. Der Vorstand hat für den 8. Oktober eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, auf der Aktionäre über den Kaufvertrag für Resulticks, eine Kapitalerhöhung und angepasste Gesellschaftsstatuten abstimmen sollen. Die überarbeiteten Deal-Bedingungen sehen eine private Finanzierung über 70 Millionen US-Dollar vor, der Abschluss ist für den 30. Oktober terminiert.

Die Geschichte zieht sich bereits seit dem 16. April, als die Transaktion erstmals angekündigt wurde. Seitdem verschob Diginex die Frist mehrfach, zuletzt konnte die genannte Finanzierungssumme gesichert werden. Auf der Führungsebene hat sich das Unternehmen verstärkt: Jan-Jaap Verhoeve wurde als Chief Commercial Officer verpflichtet und soll die globale Umsatzstrategie sowie den Ausbau des Partnernetzwerks verantworten.

Immerhin eine Belastung ist vom Tisch: Nachdem die Aktie im März wegen eines dauerhaften Kurses unter einem US-Dollar eine Nasdaq-Warnung kassiert hatte, bestätigte die Börse inzwischen die Wiederherstellung der Notierungsvoraussetzungen. Der Titel bleibt dennoch ein hochvolatiler Mikrocap – zuletzt fiel der Kurs auf 1,24 US-Dollar, ein Minus von 5,7 Prozent binnen eines Tages und von 20 Prozent auf Monatssicht.

Lang & Schwarz: Handelstechnologie komplett in Eigenregie

Lang & Schwarz hat die technologische Basis seines Börsenbetriebs vollständig übernommen. Das Unternehmen erwarb sämtliche bislang von der P3 Group gehaltenen Anteile an der gemeinsamen P3 finance GmbH und firmiert künftig als alleiniger Eigentümer unter dem Namen Lang & Schwarz Market Technologies. Das aufgelöste Gemeinschaftsunternehmen hatte das seit August 2024 genutzte Handelssystem „onelink“ entwickelt – nach eigener Einschätzung ein wesentlicher Wachstumstreiber der vergangenen Jahre.

Der Schritt fällt in eine Phase, in der das Kerngeschäft unter Druck steht. Lang & Schwarz hatte die Prognose für 2026 bereits gesenkt, nachdem Handelspartner Trade Republic sein Ausführungsmodell geändert hat. Die neue Technologie von Trade Republic führt Orders automatisch zum besten Preis über verschiedene Börsenplätze aus, was Orderflow von Lang & Schwarz abziehen dürfte. Für 2026 rechnet das Unternehmen daher mit einem leichten bis moderaten Rückgang des Handelsertrags gegenüber dem Vorjahr, erwartet aber weiterhin ein Niveau oberhalb von 2024.

Die Halbjahreszahlen fielen davon unberührt kräftig aus: Das ordentliche Geschäftsergebnis stieg um 81 Prozent auf 71,7 Millionen Euro, der Nettogewinn kletterte auf 48,4 Millionen Euro. Das Handelsvolumen wuchs um 6 Prozent auf 174,1 Milliarden Euro, wenngleich das Market Making im dritten Quartal spürbar schwächer läuft. Die Aktie notiert zuletzt im Bereich von 18 bis 19 Euro und damit deutlich unter dem im Juni erreichten 52-Wochen-Hoch nahe 30 Euro. Zusätzlich plant das Unternehmen ein weiteres Handelsmodell gemeinsam mit mehreren bekannten Wertpapierdienstleistern, um zusätzliche Liquidität zu erschließen.

ServiceNow: Neue KI-Partner, alte Kursschwäche

ServiceNow erweitert sein Partnernetzwerk im KI-Bereich weiter, während der Kurs noch unter den Höchstständen des Jahres liegt. Jüngster Zugang ist Pricefx, das mit einer Integration in die ServiceNow-AI-Plattform Preisintelligenz direkt in Vertriebsabläufe einbindet und Verhandlungsteams Echtzeit-Unterstützung liefert. Zuvor hatte bereits TeamViewer eine strategische Partnerschaft angekündigt, bei der dessen Lösungen für digitale Mitarbeitererfahrung und Fernzugriff in die gleiche Plattform integriert werden.

Trotz der Partnerschaftsserie stand die Aktie zeitweise stark unter Druck – Ende Juli lag sie noch rund 33 Prozent im Minus seit Jahresbeginn und 49 Prozent unter dem Vorjahresniveau. Zuletzt gelang jedoch eine kräftige Erholung: Der Kurs schloss gestern bei 118,65 Euro, aktuell notiert die Aktie bei 119,20 Euro mit einem RSI von 68,4 – ein Wert, der auf eine bereits überkaufte Marktlage hindeutet.

Die Analystenstimmung bleibt trotz der Kursturbulenzen positiv. 49 befragte Analysten kommen auf ein Konsensrating von „Strong Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 142,23 US-Dollar. Im August folgten mehrere deutliche Anhebungen: Wells Fargo erhöhte das Kursziel von 160 auf 175 US-Dollar, Bernstein von 236 auf 248 US-Dollar, und Bank of America Securities vergab ein neues Kaufrating mit einem Kursziel von 150 US-Dollar nach zuvor 130 US-Dollar.

Kontron: Unabhängigkeit bestätigt, Ennoconn verfehlt Mehrheit

Kontron hat eine monatelange Phase der Unsicherheit hinter sich gelassen. Die Foxconn-Tochter Ennoconn führte zwar ihr Pflichtangebot durch, verfehlte dabei aber die Mehrheit deutlich: Am Ende sicherte sich der taiwanesische Hardware-Konzern rund 48,36 Prozent der Anteile. Kontron bestätigte, dass Ennoconn diese Schwelle auch nach Abschluss des Verfahrens nicht überschreiten wird und eine weitere Aufstockung nicht geplant ist – die Unabhängigkeit des Unternehmens gilt damit als gesichert.

Das bestehende Management bleibt im Amt und will sich auf technologische Führerschaft sowie den Ausbau des Software- und Lösungsgeschäfts konzentrieren, bei gleichzeitig engerer Kooperation mit Foxconn und Ennoconn. Aus dieser Zusammenarbeit erwarten beide Seiten mittelfristig Synergien von rund 40 Millionen Euro.

Operativ blieb das zweite Quartal allerdings hinter den Erwartungen zurück, vor allem wegen der laufenden Restrukturierung von GreenTec, vormals Katek. Jefferies bestätigte dennoch die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 27 Euro. Ein Vertrauenssignal kam von CEO Hannes Niederhauser selbst, der Anfang August 3.000 Aktien zu 21,54 Euro privat erwarb.

Die Halbjahreszahlen zeigten operativ deutlich höhere Erträge bei nur leicht gestiegenem Umsatz. Die Aktie bewegt sich aktuell bei 22,84 Euro, nahe dem 50-Tage-Durchschnitt von 22,65 Euro, und damit in einer vergleichsweise ruhigen Handelsspanne nach dem Abschluss des Übernahmeverfahrens.

Sektordynamik im Vergleich

Die fünf Titel zeigen, wie unterschiedlich sich Risiko im Technologiesektor derzeit ausdrückt:

• IREN: binäres Ausführungsrisiko der KI-Transformation, überlagert von den Kosten des Ausstiegs aus dem Bitcoin-Mining
• ServiceNow: reifes Enterprise-Software-Risiko – neue Partnerschaften treffen auf eine Aktie, die sich erst von einem tiefen Kursrückgang erholt
• Kontron und Lang & Schwarz: ereignisgetriebenes Risiko typisch für europäische Small- und Mid-Caps, einmal durch eine gelöste Eigentümerfrage, einmal durch den Umbau der Handelsinfrastruktur bei gleichzeitigem Orderflow-Druck
• Diginex: das höchste Einzelrisiko im Vergleich, da das Schicksal der Aktie fast vollständig von einem einzigen, mehrfach verschobenen Übernahmeabschluss abhängt

Die Reaktionen der Anleger fallen entsprechend unterschiedlich aus. IREN und Diginex zeigen ausgeprägte Ausschläge rund um einzelne Ereignisse wie Quartalszahlen oder Abschlusstermine, während sich ServiceNow und Kontron eher über mehrere Wochen hinweg von negativen Stimmungstiefs erholen. Lang & Schwarz liegt dazwischen: Der Kurs bleibt deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch, gewinnt aber durch die starke operative Profitabilität an Boden zurück.

Wohin steuert der Sektor als Nächstes?

Bei IREN dürfte in den kommenden Wochen entscheidend sein, wie der Markt den Umsatzrückgang gegen das Versprechen einer nahezu ausverkauften AI-Cloud-Kapazität abwägt – weitere Vertragsmeldungen und Fortschritte bei der geplanten Rechenzentrumskapazität von fünf Gigawatt dürften den Ausschlag geben. Bei Diginex richten sich alle Augen auf die Hauptversammlung im Oktober, wenn über die Resulticks-Transaktion final abgestimmt wird.

ServiceNow muss zeigen, wie schnell sich neue Plattformpartnerschaften wie mit TeamViewer und Pricefx in nachweisbaren Umsatz übersetzen lassen, zumal die Kursziele der Analysten weit auseinanderliegen. Kontron konzentriert sich nun auf die Umsetzung im Software- und Lösungsgeschäft und die versprochenen Synergien aus der vertieften Foxconn-Kooperation. Lang & Schwarz wiederum muss beweisen, dass die neu integrierte Handelstechnologie und das geplante zusätzliche Handelsmodell den Orderflow-Verlust durch Trade Republic ausgleichen können.