Telecom Plus Aktie: Deutsche Bank senkt auf 1.300 Pence

Telecom Plus erlebt einen harten Handelstag an der Londoner Börse. Die Aktie des britischen Multi-Utility-Anbieters verlor zweistellig an Wert. Eine kritische Analystenstimme stellt das bisherige Erfolgsrezept des Unternehmens offen infrage.

Die Papiere schlossen am Mittwoch bei 1.012 Pence. Im Tagesverlauf markierte der Kurs mit 995 Pence ein neues 52-Wochen-Tief. Das entspricht einem Rückgang von über 13 Prozent im Vergleich zum Vortag.

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Zweifel am Geschäftsmodell

Deutsche Bank senkte die Einstufung von „Buy“ auf „Hold“ und strich das Kursziel massiv zusammen. Statt bisher 2.000 Pence trauen die Analysten dem Titel nur noch 1.300 Pence zu. Analyst John Karidis begründete den Schritt damit, dass das Modell von Utility Warehouse offenbar nicht mehr wie gewünscht funktioniere.

Das Unternehmen setzt auf Empfehlungsmarketing statt teurer Werbekampagnen. Kunden beziehen Energie, Internet und Versicherungen aus einer Hand. Die daraus resultierenden Kostenvorteile sollen eigentlich für niedrigere Preise sorgen. Karidis sieht dieses theoretische Fundament jedoch zunehmend unter Druck.

Warmer Winter drückt auf den Gewinn

Bereits in der vergangenen Woche gab es schlechte Nachrichten von der Ertragsfront. Telecom Plus warnte davor, dass der bereinigte Vorsteuergewinn für das im März beendete Geschäftsjahr am unteren Ende der Erwartungen liegen werde. Grund dafür war ein ungewöhnlich milder Winter, der den Gas- und Stromverbrauch deutlich reduzierte.

Andere Häuser bleiben indes optimistisch gestimmt. Berenberg bestätigte Ende April eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 2.600 Pence. Im Marktdurchschnitt liegt das Ziel für die Aktie bei rund 2.400 Pence.

Das Management verfolgt weiterhin das Ziel, die Kundenbasis auf zwei Millionen Haushalte zu verdoppeln. Parallel dazu wuchs das Netzwerk der Vertriebspartner auf über 68.000 Personen an. Ob dieser personelle Ausbau ausreicht, um die Wachstumsziele trotz der aktuellen Skepsis zu erreichen, wird die Veröffentlichung der vollständigen Jahresergebnisse im Juni verdeutlichen.

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