Tesla Aktie: Cybercab-Umbau mit Haken?

Teslas Kursplus von 4,9% am Freitag erhielt Medienberichten zufolge Rückenwind durch die angekündigte Produktionsverlagerung zum Cybercab und die Erholung der Technologie- und Elektroautowerte. Reuters berichtete über wieder anziehende Chipaktien nach den Verlusten der vorherigen Sitzung. Für mich spricht die Gegenbewegung für bessere Stimmung, während die Absatzentwicklung nur eine vorsichtig optimistische Bewertung rechtfertigt.

Der entscheidende Punkt ist die Qualität der Erholung. Tesla kann auf regionale Fortschritte verweisen. Zugleich zeigen die jüngsten Verkaufszahlen erhebliche Schwankungen. Ich gewichte deshalb die Entwicklung des bestehenden Geschäfts stärker als die Hoffnung auf einen erfolgreichen Produktionsumbau.

Der Absatz liefert ein gemischtes Signal

Am Dienstag wurden für Oktober gestiegene Verkäufe der in Shanghai gefertigten Model 3 und Model Y gemeldet. Einschließlich Exporten erreichten sie 67.829 Fahrzeuge und lagen damit 10,3 Prozent über dem Vorjahresmonat. Gegenüber September sanken sie allerdings um 28,9 Prozent.

Für Tesla spricht der Zuwachs gegenüber dem Vorjahr, sofern sich diese Nachfrageentwicklung verstetigt. Der deutliche Monatsrückgang mahnt zugleich zu Zurückhaltung bei der Bewertung des Erholungstempos. Beide Vergleiche gehören zusammen: Wer allein das Jahreswachstum hervorhebt, zeichnet ein zu freundliches Bild; wer nur den Monatsrückgang betrachtet, unterschätzt die Verbesserung gegenüber dem Vorjahr.

Einen weiteren positiven Anhaltspunkt lieferte Reuters am 2. November. Demnach stiegen Teslas Neuzulassungen im Oktober in mehreren nordeuropäischen Märkten. Damit setzte sich die regionale Absatzerholung trotz der Konkurrenz chinesischer Hersteller fort.

Das spricht aus meiner Sicht für eine bessere Bewertung des europäischen Absatztrends, solange sich die Erholung über mehrere Märkte fortsetzt. Der regionale Charakter setzt dem Optimismus aber eine klare Grenze. Für eine überzeugendere operative Entwicklung müsste sich der positive Trend verbreitern und mit einer stabileren Entwicklung in Shanghai zusammenkommen.

Die Softwarevermarktung verlangt genaue Abwägung

Auf der anderen Seite steht eine Meldung aus Südkorea. Reuters berichtete am Mittwoch, eine Verbraucherschutzgruppe plane einen Antrag bei der Korea Fair Trade Commission. Sie wolle Teslas Vermarktung von Full Self-Driving (Supervised) stoppen lassen.

Die Gruppe behauptete, die Software dürfe in den meisten betroffenen Fahrzeugen rechtlich nicht genutzt werden. Dabei handelt es sich um einen Vorwurf der Organisation; eine entsprechende Feststellung der Behörde lag damit nicht vor.

Für mich ist dieser Konflikt ein Gegenargument zu einer uneingeschränkt optimistischen Sicht auf Teslas Softwareangebot, sofern die beanstandeten Nutzungsmöglichkeiten tatsächlich rechtlich eingeschränkt sind. Bei der Bewertung zählt deshalb die Reichweite der zulässigen Nutzung. Die geplante Beschwerde verlangt Aufmerksamkeit, ohne ihren Ausgang vorwegzunehmen.

Der Umbau erhöht den Anspruch

Zum strategischen Hintergrund gehört die bereits angekündigte Absicht, die Cybertruck-Produktion in Texas etwa Mitte 2027 auslaufen zu lassen. CEO Elon Musk will damit Raum für eine höhere Cybercab-Produktion schaffen. Diese Prioritätensetzung erklärt die Hoffnung auf neue Perspektiven.

Ich sehe darin eine Chance, sofern Tesla die frei werdenden Kapazitäten erfolgreich für das Cybercab nutzen kann. Die angekündigte Umstellung macht die Ausführung zum entscheidenden Maßstab. Für Anleger sollte deshalb die Umsetzung mehr Gewicht erhalten als die Ankündigung allein.

Unterm Strich überwiegt für mich vorsichtiger Optimismus, solange die regionale Absatzerholung anhält und der Produktionsumbau vorankommt. Tesla hat operative Lichtblicke vorzuweisen. Eine deutlich zuversichtlichere Bewertung würde ich jedoch an eine breitere Nachfrageerholung und Fortschritte bei der Umsetzung knüpfen.