The Platform Group Aktie: AEP-Finanzierung bis Ende Mai

Starke operative Zahlen, schwacher Aktienkurs: Bei The Platform Group klaffen Unternehmensstory und Börsenbild deutlich auseinander. Auf der Frankfurter Frühjahrskonferenz traf das Management auf genau die Investoren, die es jetzt überzeugen muss. Der Knackpunkt ist nicht die Vergangenheit, sondern die Finanzierung der AEP-Übernahme und der Nachweis, dass das Wachstum anhält.

Kursbild bleibt angeschlagen

Am Mittwoch notiert die Aktie bei 2,73 Euro, ein Minus von 2,15 Prozent zum Vortag. Damit bleibt sie unter dem mittelfristigen Durchschnitt von 3,16 Euro.

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Der Abstand zum Jahreshoch bei 5,50 Euro ist groß; vom Tief bei 2,53 Euro hat sich der Titel erst leicht gelöst. Der RSI von 39,6 passt zu einem angeschlagenen, aber noch nicht extrem überverkauften Bild.

In Frankfurt stellte das Management seine „Vision 2030“ und die Skalierbarkeit der Softwareplattform vor. CEO und CFO standen für Einzelgespräche mit institutionellen Investoren bereit. Das ist wichtig, weil der Markt derzeit weniger auf die Wachstumsstory schaut als auf Bilanz, Finanzierung und Umsetzung.

Operative Zahlen liefern Rückenwind

Für 2025 meldete The Platform Group einen Umsatz von 728 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA erreichte 55 Millionen Euro und legte damit klar stärker zu als der Umsatz.

Der operative Cashflow lag bei 59,7 Millionen Euro. Die Eigenkapitalquote stieg auf 48,4 Prozent, nach 41,8 Prozent im Vorjahr.

Diese Daten stützen die Aussage des Managements, Profitabilität stärker zu gewichten als reines Wachstum. Genau das braucht der Kapitalmarkt bei Plattformmodellen: nicht nur Volumen, sondern belastbare Erträge und Cashflow.

AEP-Finanzierung wird zum Prüfstein

Die AEP GmbH ist der zentrale Zukauf. Die kartellrechtliche Genehmigung liegt vor, das Closing wird bis zum Ende des zweiten Quartals erwartet.

Bis Ende Mai will das Management die Finanzierungsstruktur kommunizieren. Vorgesehen ist ein Mix aus Eigen- und Fremdkapital. Genau hier sitzt die Nervosität.

Nach Abschluss der Transaktion erwartet das Unternehmen ein Bruttowarenvolumen von 3,2 Milliarden Euro und einen Pro-forma-Nettoumsatz von 2,0 Milliarden Euro. Das neue Segment soll unter „Pharma & Service Goods“ laufen.

Das bereinigte EBITDA soll dann zwischen 90 und 100 Millionen Euro liegen. Die AEP-Übernahme könnte die Größenordnung der Gruppe also deutlich verändern, erhöht aber kurzfristig auch den Erklärungsdruck.

Für das laufende Jahr hält das Management an einem Bruttowarenvolumen von 1,7 Milliarden Euro fest. Der Nettoumsatz soll 1,0 Milliarden Euro erreichen.

Beim bereinigten EBITDA peilt The Platform Group weiter eine Spanne von 70 bis 80 Millionen Euro an. Bis Ende Mai sollen die Wachstumszahlen des ersten Quartals und die AEP-Finanzierung vorliegen. Eine kapitalmarktschonende Struktur plus robuste Quartalsdaten würden die operative Story stützen; schwache Details zur Finanzierung hätten dagegen sofort Gewicht, weil der Kurs trotz kleiner Erholung vom Tief weiter unter Druck steht.

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