The Trade Desk Aktie: Historische Kaufchance?
Der Adtech-Spezialist The Trade Desk notiert nach einem massiven Kursverlust 2025 auf einem historisch niedrigen Bewertungsniveau. Drei Wachstumstreiber könnten 2026 für eine Trendwende sorgen.
- Aktienkurs verlor 2025 rund 68 Prozent an Wert
- Forward-KGV auf historisch niedrigem Niveau von 18 bis 19
- Starke Bilanz mit 1,4 Mrd. USD Cash und ohne Schulden
- Analysten sehen mehr als 100 Prozent Kurspotenzial
The Trade Desk hat 2025 hinter sich – und was für ein Jahr. Der Adtech-Riese verlor rund 68 Prozent an Wert und rutschte von über 127 US-Dollar auf aktuell knapp 38 US-Dollar ab. Doch genau dieser Absturz könnte die Aktie nun in eine interessante Position bringen: Die Bewertung liegt erstmals seit Jahren auf dem Niveau langsamerer Wettbewerber, während das Unternehmen mit 1,4 Milliarden US-Dollar Cash und null Schulden dasteht.
Von der Teuersten zur Günstigsten
Der Bewertungsverfall ist dramatisch. Noch vor Jahresfrist zahlten Anleger für The Trade Desk ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 60. Heute liegt das Forward-KGV bei nur noch 18 bis 19 – ein Niveau, das viele etablierte Tech-Unternehmen mit deutlich geringerem Wachstumspotenzial ebenfalls aufweisen.
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Verantwortlich für den Kursrutsch waren vor allem zwei Faktoren: verschärfter Wettbewerb im digitalen Werbemarkt und zurückhaltende Werbebudgets infolge makroökonomischer Unsicherheiten. Die Marktkapitalisierung schrumpfte auf 18,4 Milliarden US-Dollar.
Die Bilanz des Unternehmens bleibt davon unberührt. Die 1,4 Milliarden US-Dollar Cash ohne langfristige Verbindlichkeiten verschaffen The Trade Desk Handlungsspielraum – etwa für Investitionen in die KI-Plattform “Kokai” oder für strategische Akquisitionen.
Drei Katalysatoren für 2026
Während 2025 von Kontraktion geprägt war, zeichnen sich für das laufende Jahr konkrete Impulse ab:
Politische Werbung: Die US-Midterm-Wahlen im Herbst dürften zusätzliche Werbebudgets freisetzen. In diesem Segment hat The Trade Desk historisch überproportional profitiert.
Unified ID 2.0: Das hauseigene Identity-Framework gewinnt an Bedeutung, seit Third-Party-Cookies auslaufen. Große Partner wie Disney und NBCUniversal setzen bereits auf die Technologie.
Connected TV: Das CTV-Geschäft bleibt der am schnellsten wachsende Kanal und macht mittlerweile einen bedeutenden Teil des Umsatzes aus.
Was Analysten erwarten
36 Analysten bewerten die Aktie derzeit im Durchschnitt mit “Moderate Buy”. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 76,56 US-Dollar – mehr als eine Verdopplung vom aktuellen Niveau. 21 Analysten raten zum Kauf, 12 zu Halten, nur drei zum Verkauf.
Die niedrigen Handelsvolumina – zuletzt 5,13 Millionen Aktien gegenüber einem Durchschnitt von 15 Millionen – deuten darauf hin, dass institutionelle Investoren abwarten. Offenbar wollen viele erst konkrete Belege für eine Umsatzbeschleunigung sehen, bevor sie wieder einsteigen.
The Trade Desk startet als gedemütigter, aber keineswegs geschlagener Player ins neue Jahr. Die Frage ist nicht, ob das Geschäftsmodell funktioniert – sondern ob die Katalysatoren 2026 ausreichen, um die von Analysten prognostizierte Erholung einzuleiten.
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