The Trade Desk Aktie: Wachstum kühlt ab

Nach einem massiven Kursverfall ringt die Aktie von The Trade Desk um eine neue Bewertung. Vom Hoch aus 2024 ist der Titel bis heute deutlich abgestürzt, die Marktkapitalisierung hat spürbar gelitten. Entscheidend ist nun, ob das Werbetech-Unternehmen den Übergang vom Wachstumsstar zu einem reiferen Tech-Wert überzeugend meistert.

Deutlicher Kursverfall und hohes Bewertungsniveau

Die Aktie notiert aktuell bei rund 37,68 US-Dollar und liegt damit nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von etwa 35,65 US-Dollar. Gegenüber dem Höchststand von rund 141 US-Dollar im Jahr 2024 hat der Titel etwa 70 % an Wert eingebüßt. Die letzte Handelssitzung endete mit einem leichten Minus von 0,74 %.

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Charttechnisch befindet sich die Aktie klar in einem Abwärtstrend. Die starke Korrektur hat die Marktkapitalisierung auf etwa 18,2 Milliarden US-Dollar gedrückt. Gleichzeitig bleibt die Bewertung mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 41,5 weiterhin anspruchsvoll, zumal das Wachstumstempo nachgelassen hat.

Wichtige Kennzahlen im Überblick:

• Kurs: ca. 37,68 US-Dollar
• 52-Wochen-Spanne: 35,65 – 127,59 US-Dollar
• Kursentwicklung 1 Jahr: etwa –70 %
• KGV: rund 41,5

Die hohe Schwankungsbreite zeigt, dass der Markt die neue Rolle des Unternehmens noch einpreist.

Wachstum verlangsamt sich, Profitabilität bleibt stark

Hauptgrund für den Druck auf die Aktie ist der Rückgang der Wachstumsdynamik. Im dritten Quartal 2025 erzielte The Trade Desk einen Umsatz von 739 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Plus von 18 % im Jahresvergleich – ein deutlicher Rückgang gegenüber den langjährigen Wachstumsraten von über 25 %, die zuvor im Kurs eingepreist waren.

Operativ steht das Geschäftsmodell dennoch solide da. Die bereinigte EBITDA-Marge liegt bei rund 43 %, die Bruttomarge bewegt sich weiterhin in der Größenordnung von 80 %. Damit signalisiert das Unternehmen stabile Profitabilität, auch wenn die große Wachstumsstory an Tempo verloren hat.

Analysten senken Ziele deutlich

An der Wall Street hat sich die Einschätzung spürbar angepasst. Das Konsensrating liegt zwar im Bereich „Moderate Buy“, die Kursziele wurden jedoch deutlich zurückgenommen. Viele Analysten sind von früheren Zielregionen um 150 US-Dollar auf ein Band von etwa 75 bis 80 US-Dollar heruntergegangen.

Diese Neubewertung bedeutet: Die Aktie ist im Vergleich zu früher deutlich günstiger, gleichzeitig begrenzen Sektorunsicherheiten und das schwächere Wachstum den kurzfristigen Spielraum nach oben. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau um 37 US-Dollar ergibt sich im Verhältnis zu den neuen Zielen rechnerisch ein Potenzial von knapp 100 %, sofern die Unterstützung um 35 US-Dollar nicht unterschritten wird.

Marktumfeld und Ausblick auf 2026

Die Entwicklung der Aktie steht im Kontext eines schwierigen Umfelds für programmatic Advertising. Makroökonomische Unsicherheiten belasten die Werbebudgets, was sich auch auf die Branche insgesamt auswirkt. Parallel baut The Trade Desk seine Position im Bereich Connected TV (CTV) weiter aus, der aktuell als wichtigster Wachstumstreiber gilt.

Besonderes Augenmerk liegt nun auf der Plattform-Initiative Unified ID 2.0 (UID2.0). Gelingt es, darüber ab 2026 wieder stärkeres Umsatzwachstum zu generieren, könnte dies die zuletzt schwächer gewordene Wachstumsstory stützen. Bis belastbare Hinweise auf eine Wachstumsbeschleunigung vorliegen, dürfte die Aktie jedoch tendenziell in einer Konsolidierungsphase um das aktuelle Kursniveau verharren.

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