TKMS Aktie: 20,6 Milliarden Euro Auftragsbestand

Drei Investorenkonferenzen in einer Woche — TKMS tritt dieser Tage besonders aktiv vor institutionelle Anleger. Den Auftakt machte die Deutsche Bank Defence Conference in London am Montag. Heute folgen in Baden-Baden die Jefferies German & Swiss Corporate Conference und in Mailand die Mediobanca Conference.

Das Unternehmen nutzt diese Plattformen, um seine Equity Story zu vermitteln: U-Boote, Fregatten, Marineelektronik und ein Auftragsbestand auf Rekordniveau.

Rekord-Auftragsbestand als Kernbotschaft

Das stärkste Argument liefert der Halbjahresbericht vom 11. Mai 2026. Zum 31. März 2026 lag der Auftragsbestand bei 20,6 Milliarden Euro — ein neues Allzeithoch. Der Umsatz im ersten Halbjahr 2025/26 kletterte auf 1.168 Millionen Euro. Das bereinigte EBIT stieg auf 60 Millionen Euro, die Marge verbesserte sich leicht auf 5,1 Prozent.

Der Auftragseingang fiel mit 3.409 Millionen Euro deutlich niedriger aus als im Vorjahr mit 5.597 Millionen Euro. TKMS erklärte das unter anderem damit, dass Großaufträge wie der norwegische U-Boot-Vertrag bereits im Vorjahreszeitraum gebucht wurden.

Atlas Electronics liefert das Margenhighlight

Die Segmententwicklung zeigt ein gemischtes Bild. Atlas Electronics sticht heraus: Der Umsatz stieg auf 376 Millionen Euro, das bereinigte EBIT verdoppelte sich nahezu auf 41 Millionen Euro. Der Grund ist die vergleichsweise kurze Projektlaufzeit — Aufträge schlagen sich schneller in den Zahlen nieder.

Im Segment Submarines sank der Umsatz leicht auf 601 Millionen Euro. Das bereinigte EBIT sprang jedoch auf 21 Millionen Euro nach 2 Millionen Euro im Vorjahr. Surface Vessels wuchs beim Umsatz auf 277 Millionen Euro, das EBIT gab leicht nach auf 18 Millionen Euro.

Die operative Botschaft ist damit zweigeteilt: hohe Volumen, aber unterschiedliche Margenqualität je Segment.

Prognose bestätigt, Q3-Zahlen im August

Für das Gesamtjahr 2025/26 hält TKMS an seiner Prognose fest. Das Unternehmen erwartet ein Umsatzwachstum von 2 bis 5 Prozent und eine bereinigte EBIT-Marge über 6 Prozent. Mittelfristig peilt TKMS mehr als 7 Prozent an.

Der nächste harte Datenpunkt folgt am 12. August 2026 mit der Quartalsmitteilung zum dritten Quartal. Bis dahin stehen weitere Roadshows auf dem Kalender — darunter eine Singapur-Roadshow im Juli. Wie überzeugend TKMS seine Wachstumsstory vor Investoren verankert, wird sich spätestens an der Marktreaktion auf die August-Zahlen ablesen lassen.