TKMS Aktie: Bernstein hebt auf Outperform und 125 Euro

TKMS hat am Donnerstag zum zweiten Mal innerhalb von sechs Monaten die Jahresprognose angehoben – und die Reaktion der Analystenzunft fällt bemerkenswert einhellig aus. Binnen weniger Tage zogen gleich drei Häuser mit deutlich höheren Kurszielen nach, eines davon mit einem regelrechten Sprung in der Einstufung.

Umsatz und Marge wachsen zweistellig

Für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres wies TKMS einen Umsatz von 1,89 Milliarden Euro aus, ein Plus von 19 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das bereinigte EBIT stieg um 13 Prozent auf 110 Millionen Euro, die operative Marge lag bei 5,8 Prozent. Der Auftragsbestand erreichte 20,1 Milliarden Euro, während im Quartal neue Aufträge über 3,62 Milliarden Euro hinzukamen.

Auf Basis dieser Zahlen erhöhte das Unternehmen die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025/26 von zuvor 2 bis 5 Prozent auf nun 10 bis 12 Prozent. Als Treiber nannte TKMS eine gestiegene Nachfrage nach Überwasserschiffen wie Fregatten sowie nach Sensoren und Minenräumtechnik.

Auch die Marge soll kräftiger ausfallen: Die Zielmarke für die bereinigte EBIT-Marge kletterte auf bis zu 6,5 Prozent, nach zuvor über 6,0 Prozent. Das mittelfristige Ziel von über 7,0 Prozent bestätigte das Unternehmen unverändert.

Nach eigenen Angaben spielt dabei auch die geopolitische Lage eine Rolle: TKMS verwies auf eine gestiegene Nachfrage aus dem Mittleren Osten nach dem Iran-Krieg, die sich laut einer Aussage des Vorstandsvorsitzenden besonders bei der Minenabwehrtechnik zeige.

Drei Kurszielerhöhungen binnen weniger Tage

Die Analystenreaktion auf die Zahlen fiel ungewöhnlich geschlossen aus. Bernstein Research stufte die Aktie von Market-Perform auf Outperform hoch und hob das Kursziel von 76 auf 125 Euro an – die deutlichste Kehrtwende unter den Häusern. Die Deutsche Bank bestätigte ihre Einstufung Buy und erhöhte das Kursziel von 110 auf 112 Euro. Auch Metzler blieb bei Buy, hob die Zielmarke aber von 105 auf 115 Euro an.

Der Kurs quittierte die Nachrichtenlage mit einem Anstieg: Am Freitag schloss die Aktie bei 105,00 Euro, ein Plus von 1,9 Prozent auf Tagesbasis. Über die vergangene Woche summierte sich der Zuwachs auf 19 Prozent. Damit nähert sich das Papier seinem 52-Wochen-Hoch von 108,80 Euro, das erst vor wenigen Tagen markiert wurde.

Zusätzliches Standbein im U-Boot-Geschäft

Neben dem operativen Wachstum treibt TKMS parallel sein U-Boot-Geschäft voran. Gemeinsam mit Deutschland, Norwegen und Kanada sowie den Partnern KONGSBERG und Multiconsult startete das Unternehmen die Planungsphase für das Programm 212CD. Diesen Schritt verband TKMS mit seiner Auswahl als bevorzugter Lieferant im kanadischen U-Boot-Projekt, die drei Wochen zuvor erfolgt war.

Die Kombination aus angehobener Prognose, breiter Nachfrage über mehrere Produktlinien hinweg und einem prall gefüllten Auftragsbuch von gut 20 Milliarden Euro gibt den optimistischeren Analystenstimmen Rückenwind. Ob sich das zweistellige Wachstumstempo über das laufende Geschäftsjahr hinaus halten lässt, dürfte sich an den nächsten Quartalsberichten entscheiden.