TKMS Aktie: Entscheidung über zwölf U-Boote naht

Bis Ende Juni will Kanada entscheiden, ob es zwölf U-Boote beim Kieler Marineschiffbauer TKMS oder beim südkoreanischen Konkurrenten Hanwha Ocean bestellt. Für TKMS ist es wohl der bedeutendste Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte — und die Uhr tickt.

Pistorius wirbt in Ottawa

Bundesverteidigungsminister Boris Pistorius reiste persönlich zur Rüstungsmesse Cansec nach Ottawa, um für das deutsch-norwegische U-Boot-Modell der Klasse 212 CD zu werben. „Als zwei der engsten Verbündeten Kanadas haben wir nun ein Angebot für zwölf U-Boote eingereicht“, sagte Pistorius dort. Er traf Premierminister Mark Carney und Verteidigungsminister David McGuinty — auf der Agenda standen neben dem U-Boot-Deal auch Sicherheitskooperationen, Ukraine-Hilfe und die Vorbereitung des NATO-Gipfels.

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Carney selbst kündigte an, die Entscheidung bis Ende Juni zu treffen. Pistorius rechnet damit, dass sie noch vor dem NATO-Gipfel am 7. und 8. Juli in Ankara fällt — was den Zeitrahmen nochmals enger zieht.

Hanwha macht Druck

Der Wettbewerb ist hart. Hanwha tritt bei der Cansec als „Diamond Sponsor“ auf und betreibt in Kanada offensiv Lobbying — ein Aufwand, den TKMS so nicht zeigt. Im Hintergrund laufen auf beiden Seiten Gespräche über Gegengeschäfte als Teil eines Gesamtpakets.

Sollte sich Kanada für TKMS entscheiden, entstünde eine interoperable U-Boot-Flotte im Nordatlantik: Die Deutsche Marine beschafft ebenfalls vier Boote der Klasse 212 CD, mit Option auf zwei weitere. Gemeinsame Einsätze bis hin zum Austausch von Besatzungen wären möglich — ein Argument, das TKMS im Bieterwettbewerb gezielt ausspielt.

Solide Basis, offene Frage

Unabhängig vom Ausgang zeigt TKMS operativ eine stabile Entwicklung. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um zehn Prozent auf rund 1,2 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT legte um 14 Prozent zu — bei einer Marge von 5,1 Prozent. Der Auftragsbestand wuchs auf 20,6 Milliarden Euro. Besonders stark: Das Segment Atlas Elektronik mit einem EBIT-Zuwachs von 73 Prozent.

Margendruck durch Währungsgegenwind und Abspaltungskosten bleibt ein Thema, das Management erwartet aber positiven Cashflow, sobald höhermargige Projekte anlaufen. Zur Dividende plant TKMS, ab dem Geschäftsjahr 2025/26 zwischen 30 und 50 Prozent des Nettogewinns auszuschütten.

Die Aktie schloss am Freitag bei 85,40 Euro — ein Wochenzuwachs von rund neun Prozent, der die Erwartungen rund um den Kanada-Deal widerspiegelt. Mit einem RSI von 32,4 ist das Papier technisch in überverkauftem Terrain, notiert aber bereits rund vier Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt.

Die nächsten Quartalszahlen folgen im August 2026. Bis dahin dürfte die Kanada-Entscheidung längst gefallen sein — und den Kurs maßgeblich geprägt haben.

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