UBS Aktie: 42-Milliarden-Forderung belastet

Die operative Integration der Credit Suisse schreitet zügig voran, mittlerweile nutzen alle ehemaligen Kunden die Systeme der UBS. Dieser Meilenstein rückt angesichts massiver Forderungen der Schweizer Regulierungsbehörden allerdings in den Hintergrund. Ein drohender Kapitalaufbau in zweistelliger Milliardenhöhe drückt spürbar auf die Stimmung der Anleger und überschattet die operativen Fortschritte.

Das spiegelt sich deutlich in der aktuellen Kursentwicklung wider. Mit einem Schlusskurs von 31,70 Euro am Freitag verzeichnet der Titel seit Jahresbeginn ein Minus von gut 21 Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 41,10 Euro hat sich das Papier mittlerweile fast 23 Prozent entfernt.

Strenge Vorgaben aus Bern

Das Eidgenössische Finanzdepartement (EFD) plant eine deutliche Verschärfung der Kapitalvorschriften. Künftig soll die Bank ihre ausländischen Tochtergesellschaften zu 100 Prozent mit Kapital der Muttergesellschaft unterlegen. Bislang lag diese Anforderung bei lediglich 60 Prozent. In der Summe aller diskutierten Maßnahmen müsste das Finanzinstitut über einen Zeitraum von sieben Jahren rund 42 Milliarden US-Dollar an zusätzlichem Kernkapital (CET1) aufbauen.

Erschwerend kommt hinzu, dass die Finanzmarktaufsicht FINMA den Druck zusätzlich erhöht. Die Behörde bestätigte zuletzt, dass die überarbeiteten Sanierungs- und Notfallpläne der Bank zwar Fortschritte zeigen, insgesamt aber weiterhin unzureichend seien.

Gegenwehr und finanzielle Ziele

Das Management wehrt sich gegen die Pläne und bezeichnet die Kapitalforderungen als extrem. Die Bank warnt davor, dass diese Vorgaben stark von internationalen Standards abweichen und Konkurrenten einen deutlichen Wettbewerbsvorteil verschaffen könnten.

Da die regulatorischen Eingriffe frühestens 2027 in Kraft treten sollen, hält der Konzern vorerst an seinen mittelfristigen Zielen fest. Bis Ende 2026 peilt das Institut weiterhin eine Rendite auf das CET1-Kapital von rund 15 Prozent sowie eine Aufwand-Ertrags-Quote von unter 70 Prozent an.

Die Auseinandersetzung mit den Aufsichtsbehörden wird in den kommenden Monaten das bestimmende Thema für die Aktie bleiben. Die Bank will den laufenden Konsultationsprozess aktiv nutzen, um eigene Maßnahmen zu evaluieren und die geplanten Vorgaben abzumildern. Neue Erkenntnisse zur operativen Entwicklung und möglichen Fortschritten in den Verhandlungen liefert der 29. April 2026, wenn der Konzern seine Bilanz für das erste Quartal vorlegt.

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