Uniper Aktie: Gasgeschäft treibt Ergebnis

Der Gasbereich dreht bei Uniper vom Bremsklotz zum Gewinntreiber. Nach neun Monaten steht ein deutlich höheres operatives Ergebnis, die Prognose für den bereinigten Gewinn liegt jetzt höher. Am 16. November folgt der Kapitalmarkttag, der auch potenzielle Käufer ansprechen dürfte.

Optimierungsgeschäfte belasten nicht mehr

Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen lag nach neun Monaten bei 1,02 Milliarden Euro, nach 641 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Gewinn verdoppelte sich auf 579 Millionen Euro.

Haupttreiber ist das Segment Greener Commodities. Es erzielte 494 Millionen Euro nach einem Verlust von 196 Millionen Euro im Vorjahr. 2025 hatten Optimierungsaktivitäten im Gasgeschäft das Ergebnis noch gedrückt, diese Belastung entfällt nun. Uniper betont seit jeher, dass solche Geschäfte in Summe ökonomisch vorteilhaft sind.

Nicht überall läuft es rund. Green Generation fiel von 540 auf 350 Millionen Euro, weil die schwedischen Kernkraftwerke weniger verfügbar waren. Hinzu kamen geringere Hedging-Erträge und außergewöhnlich wenig Wasser für die deutsche Wasserkraft. Flexible Generation sank leicht auf 427 Millionen Euro, da positive Einmaleffekte aus Rechtsstreitigkeiten wegfielen.

Unter dem Strich weist Uniper einen Nettoverlust von 502 Millionen Euro aus, nach einem Gewinn von 568 Millionen Euro im Vorjahr. Bereinigt um nicht operative Posten sieht das Bild deutlich besser aus.

Prognose und Dividende

Für 2026 erwartet der Konzern nun einen bereinigten Gewinn von 550 bis 650 Millionen Euro. Zuvor waren es 500 bis 600 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA soll unverändert bei 1,1 bis 1,3 Milliarden Euro liegen.

Für die Ausschüttung hat Uniper eine Untergrenze von 300 Millionen Euro jährlich definiert, dazu ein Wachstumsziel von sieben Prozent. Für 2026 plant der Vorstand, der Hauptversammlung 2027 eine Dividende von 0,77 Euro je Aktie vorzuschlagen, nach 0,72 Euro für 2025. Voraussetzung sind die Zustimmung der Aktionäre und ein ausreichender Jahresüberschuss nach deutschem Handelsrecht.

Bühne für mögliche Käufer

Die Zahlen kommen zu einem sensiblen Zeitpunkt. Der Bund, nach der Rettung 2022 quasi Alleineigentümer, hat den Wiederverkauf eingeleitet. Er dürfte sich zunächst nicht vollständig von seinen Anteilen trennen. Denkbar sind ein Börsengang oder ein Verkauf. Gerüchten zufolge soll RWE Interesse bekundet haben.

Die Strategiepräsentation am 16. November richtet sich daher nicht nur an Aktionäre, sondern auch an Interessenten für einen Einstieg. Die Nettoliquidität von 4,08 Milliarden Euro Ende September und ein operativer Cashflow von 1,59 Milliarden Euro liefern dafür ein solides Fundament.