Valneva Aktie: Wegweisende Datenlage

Für Valneva wird das erste Halbjahr 2026 zum entscheidenden Prüfstein. Der französische Impfstoffentwickler erwartet mit den Phase-3-Daten zum Borreliose-Impfstoffkandidaten VLA15 den wichtigsten klinischen Meilenstein seiner Geschichte – und bereitet sich mit einer gezielten Investoren-Roadshow darauf vor.

CEO Thomas Lingelbach und CFO Peter Buhler sind seit dem 10. März auf Konferenzen in Miami und Amsterdam präsent, nachdem sie bereits Anfang März auf der TD Cowen Health Care Conference in Boston aufgetreten waren. Das Timing ist kein Zufall: Partner Pfizer plant, die Ergebnisse der VALOR-Studie noch im ersten Halbjahr 2026 zu veröffentlichen – und bei positivem Ausgang noch 2026 die Zulassung bei FDA und EMA zu beantragen.

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VLA15: Was auf dem Spiel steht

VLA15 ist der weltweit einzige Lyme-Borreliose-Impfstoffkandidat in fortgeschrittener klinischer Entwicklung. Die Phase-3-Studie VALOR umfasst 9.437 Teilnehmer ab fünf Jahren und deckt die sechs häufigsten Borrelia-Serotypen in Nordamerika und Europa ab. Der Wirkstoff zielt auf das äußere Oberflächenprotein OspA ab und soll die Bakterien blockieren, bevor sie beim Zeckenstich auf den Menschen übergehen.

Sollte die Studie erfolgreich verlaufen, wäre VLA15 der vierte von Valneva selbst entwickelte Impfstoff – und würde das Unternehmen, das bislang vor allem mit Reiseimpfstoffen wie IXIARO, DUKORAL und IXCHIQ bekannt ist, auf eine deutlich breitere Einnahmebasis stellen.

Solides Fundament, aber ein Umsatzdelle voraus

Den strategischen Ambitionen steht ein operativ durchwachsenes Übergangsjahr gegenüber. Für 2025 meldete Valneva Gesamterlöse von 174,7 Millionen Euro, davon 157,9 Millionen Euro aus Produktverkäufen. Für 2026 erwartet das Management jedoch einen Rückgang auf 155 bis 170 Millionen Euro – hauptsächlich weil Verkäufe für Drittanbieter planmäßig auslaufen. Das Kerngeschäft mit eigenen Reiseimpfstoffen wächst zwar organisch um rund 9 Prozent, kann den Wegfall aber noch nicht vollständig ausgleichen.

Die liquiden Mittel sanken von 168,3 Millionen Euro Ende 2024 auf 109,7 Millionen Euro zum Jahresende 2025. Durch eine Schuldenrefinanzierung hat sich das Unternehmen jedoch finanziellen Spielraum verschafft. Die vollständigen Jahreszahlen und ein strategisches Update folgen am 18. März 2026, begleitet von einem Live-Webcast ab 15:00 Uhr MEZ.

An der Börse spiegelt sich die Erwartungshaltung bereits wider: Die Valneva-Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 46 Prozent zugelegt und notiert mit 4,80 Euro deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnitt. Der 18. März wird zeigen, ob die operative Entwicklung mit dieser Bewertung Schritt halten kann – und ob VLA15 tatsächlich der Wendepunkt wird, den Anleger einpreisen.

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