VanEck Dividend Leaders: 54,48-Euro-Hoch in Reichweite

Diese Woche testet, ob Dividendenstrategien auch in Zeiten hoher Zinsen und geopolitischer Spannungen ihre Stärke behalten. Der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF legte am Montag um 0,43 Prozent auf 53,40 Euro zu. Damit nähert sich der Fonds seinem 52-Wochen-Hoch von 54,48 Euro – nur noch 1,98 Prozent fehlen.

Die Rally hat Substanz. Über sieben Handelstage steht ein Plus von 1,44 Prozent, seit Jahresbeginn sind es 10,42 Prozent. Der Fonds notiert damit deutlich über seinem 200-Tage-Durchschnitt von 49,86 Euro, ein Abstand von 7,10 Prozent.

Banken liefern den nächsten Impuls

Am Dienstag beginnt die eigentliche Berichtssaison für das zweite Quartal. JPMorgan Chase, Citigroup und Wells Fargo legen ihre Zahlen noch vor Handelsstart vor. Analysten erwarten für den Finanzsektor ein Gewinnwachstum von 6,6 Prozent im Jahresvergleich.

Einzelne Segmente sollen noch stärker zulegen. Die Erträge im Investmentbanking könnten um 25 bis 30 Prozent steigen, die Kapitalmarktsparten um etwa 15 Prozent. JPMorgan Chase hat zudem seine Prognose für den Nettozinsertrag 2026 bestätigt: rund 103 Milliarden Dollar. Diese Kennzahl ist für Dividendenfonds besonders wichtig, weil Banken einen großen Teil der Ausschüttungen tragen.

Kapital fließt zurück in Substanzwerte

Am Markt zeichnet sich eine Rotation ab. Wachstumsstarke Technologiewerte haben zuletzt Federn lassen müssen – Nvidia und Samsung etwa verzeichneten in den vergangenen Wochen deutliche Kursrückgänge. Dividendenstrategien zeigten sich davon bislang unbeeindruckt.

Parallel dazu suchen Anleger Stabilität angesichts der Spannungen zwischen den USA und dem Iran. Der Ölpreis schoss wegen Sorgen um die Straße von Hormus kurzzeitig nach oben. Der Markt hat die Eskalation inzwischen aber als eingedämmt eingeordnet. Der Fokus wandert damit zurück zu Unternehmenskennzahlen und Ausschüttungsrenditen.

Wettbewerb unter Dividendenfonds

Im Feld der einkommensorientierten ETFs zeigen sich unterschiedliche Ausgangslagen. Der Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) etwa müsste seine Dividendenzahlungen in der zweiten Jahreshälfte um 17,4 Prozent steigern, um sein Jahresziel zu erreichen.

Langfristig sprechen die Daten für dividendengewichtete Ansätze. Vergleichbare Dividendenaristokraten-Indizes kommen über 14 Jahre auf eine jährliche Wachstumsrate von 10,3 Prozent – oft mehr als gleich- oder größengewichtete Portfolios.

Zinsdaten als Nagelprobe

Diese Woche liefert auch wichtige Signale für die Zinspolitik. Fed-Chef Kevin Warsh sagt am 14. und 15. Juli vor dem Kongress aus. Am Dienstag folgt zudem der Verbraucherpreisindex für Juni – die Cleveland Fed rechnet mit einer Jahresrate von 3,9 Prozent.

Neun von achtzehn Fed-Mitgliedern halten mindestens eine weitere Zinserhöhung noch in diesem Jahr für möglich. Höhere Zinsen stärken in der Regel die Zinsmargen der Banken, die einen Großteil dividendenstarker Strategien ausmachen. Gleichzeitig verschärfen sie die Konkurrenz um Renditeanleger: 20-jährige US-Staatsanleihen werfen derzeit 5,08 Prozent ab.

Der RSI von 65,2 signalisiert, dass der ETF technisch noch Spielraum nach oben hat, ohne bereits überkauft zu sein. Die Berichte von JPMorgan, Citigroup und Wells Fargo am Dienstagmorgen dürften zeigen, ob die hohen Erwartungen an den Bankensektor tatsächlich tragen.