VanEck Semiconductor ETF: 18% unter Hoch nach Meta-Schock

Ein Ausverkauf, der über eine Billion Dollar Marktwert vernichtet hat. Und mitten in diesem Sturm rufen die großen Wall-Street-Banken zum Kauf auf. Der VanEck Semiconductor UCITS ETF steckt gerade in genau diesem Widerspruch.

Am Freitag fiel der Fonds auf 90,70 Euro, ein Minus von 2,90 Prozent an einem einzigen Tag. Damit liegt er 18,42 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 111,18 Euro, erreicht erst am 30. Juni. Wenige Wochen zwischen Rekordhoch und tiefem Rücksetzer — das zeigt, wie schnell sich die Stimmung im Halbleitersektor gedreht hat.

JPMorgan sieht Kaufchance, das Chartbild widerspricht

JPMorgan-Analysten drängen Anleger, den Rückgang der Chipaktien als Einstiegschance zu nutzen. Ihr Argument: Das langfristige Wachstum der Branche bleibt intakt, auch wenn kurzfristig Turbulenzen herrschen.

Das technische Bild erzählt eine andere Geschichte. Der ETF notiert 6,73 Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 97,25 Euro. Der 14-Tage-RSI liegt bei 40,5 — das signalisiert nachlassende Dynamik, aber noch keine überverkaufte Lage.

Metas Cloud-Pläne verschieben die Nachfrage-Gleichung

Ein Auslöser des Ausverkaufs liegt tiefer als reine Kursschwankungen. Am 1. Juli 2026 wurde bekannt, dass Meta Platforms mit „Meta Compute“ eine eigene Cloud-Sparte aufbauen will. Der Konzern plant, überschüssige KI-Trainings- und Inferenzkapazität zusammen mit Zugang zu seinen Llama-Modellen an Unternehmenskunden zu verkaufen.

Diese Ankündigung hat die Angebots-Nachfrage-Rechnung für KI-Infrastruktur grundlegend verändert. Wenn Meta plötzlich als Anbieter statt nur als Käufer von Rechenkapazität auftritt, sinkt die erwartete Nachfrage nach neuen Chips. Genau diese Neubewertung lastet weiter auf den Kernwerten im ETF-Portfolio.

Hinzu kommen Berichte, dass SK Hynix den Ausbau seiner Produktion von Hochleistungsspeicherchips (HBM) verlangsamt. Parallel wächst die Skepsis, ob die gewaltigen KI-Investitionen der letzten Jahre überhaupt entsprechende Erträge abwerfen. Die restriktivere Haltung der US-Notenbank unter dem neuen Fed-Chef Kevin Warsh verschärft die Lage zusätzlich.

Wenige Namen bestimmen den Kurs

Die Struktur des Fonds macht ihn anfällig für Schwankungen einzelner Aktien. Zu den Top-Positionen zählen Mitte Juli:

• Nvidia mit rund einem Fünftel des Portfolios
• Taiwan Semiconductor Manufacturing
• Broadcom
• AMD
• Micron Technology, Applied Materials, ASML, Texas Instruments, KLA und Lam Research

Sieben Namen allein stellen mehr als 60 Prozent des Portfolios. Ein Stolpern einer einzigen Aktie wiegt entsprechend schwer.

Die Nvidia-Position ist auf maximal 10 Prozent gedeckelt und wird jedes Quartal neu justiert. Im ersten Halbjahr blieb Nvidia sogar hinter der Gesamtperformance des ETFs zurück — die enorme Marktkapitalisierung des Chipriesen spiegelt sich also eher im zugrundeliegenden Index als dass sie den Fonds direkt treibt. Verkaufen aber Ausrüster und Speicherhersteller gemeinsam, wie zuletzt geschehen, summieren sich die Verluste schnell.

Der Vergleich mit Konkurrenz-ETFs

Der Philadelphia Semiconductor Index und der iShares Semiconductor ETF verzeichneten im frühen Juli ähnliche Verluste zwischen 7 und 10 Prozent. Über den gesamten Sektor löschte das rund 1,3 bis 1,4 Billionen Dollar Marktwert aus.

Trotz der jüngsten Turbulenzen bleibt die Jahresbilanz der Branche stark. Halbleiter-ETFs standen 2026 bis zuletzt rund 70 bis 80 Prozent im Plus — nachdem sie sich allein durch den KI-Boom im ersten Halbjahr nahezu verdoppelt hatten.

Was als Nächstes zählt

Ob sich der Fonds erholt, hängt maßgeblich davon ab, ob die Ausgabenversprechen der großen Cloud-Anbieter Bestand haben. Preisdruck durch Unternehmenskunden und Metas Plan, überschüssige Kapazität zu verkaufen, bleiben Belastungsfaktoren.

Die anstehenden Quartalszahlen großer Chiphersteller könnten zeigen, ob die hohen Erwartungen noch übertroffen werden können. Mit einem Jahresplus von 70,26 Prozent und einem Abstand von 123,65 Prozent zum 52-Wochen-Tief bei 40,55 Euro bleibt der ETF trotz des Rücksetzers deutlich im positiven Terrain. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 60,10 Prozent zeigt allerdings, wie nervös der Handel inzwischen geworden ist.