Vanguard All-World: 12. Mai entscheidend für CPI

Sechs Wochen in Folge im Plus — der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation nähert sich mit 158,18 Euro seinem 52-Wochen-Hoch von 158,52 Euro. Die Stimmung ist gut. Die Woche ab dem 11. Mai könnte sie auf die Probe stellen.

CPI-Daten als Schlüsselereignis

Am Dienstag, dem 12. Mai, veröffentlicht das US-Statistikamt die Inflationsdaten für April. Ökonomen erwarten einen Anstieg der Jahresrate auf 3,8 Prozent. Die Kernrate soll auf 2,7 Prozent klettern.

Die Vorgeschichte ist relevant. Im März sprang die US-Inflation auf 3,3 Prozent — den höchsten Stand seit Mai 2024. Haupttreiber waren Energiekosten, die um 12,5 Prozent stiegen. Benzin verteuerte sich um fast 19 Prozent, maßgeblich bedingt durch den Krieg mit dem Iran.

Für den ETF ist das kein abstraktes Makrothema. Rund ein Viertel des FTSE All-World-Index entfällt auf Technologiewerte. Steigt die Inflation stärker als erwartet, dürften die Anleiherenditen anziehen — und genau das belastet wachstumsstarke Tech-Aktien überproportional.

Fed-Führungswechsel mit offenem Ausgang

Parallel läuft eine historische Zäsur in der US-Geldpolitik. Jerome Powells Amtszeit endet am 15. Mai. Der Senat könnte noch in dieser Woche über die Nominierung von Kevin Warsh abstimmen.

Der Bankenausschuss hat Warsh bereits bestätigt — strikt entlang der Parteilinien. Alle 13 republikanischen Mitglieder stimmten dafür, alle 11 demokratischen dagegen. Eine solch parteipolitische Abstimmung über einen Fed-Chef-Kandidaten gab es im Ausschuss noch nie.

Powell hielt die Zinsen zuletzt bei rund 3,6 Prozent stabil. Märkte beobachten nun, ob Warsh nach seiner Bestätigung Signale für eine veränderte Zinspolitik setzt.

Europäische Datenpunkte und Emerging Markets

Die Woche bringt weitere Daten, die für den breit aufgestellten ETF relevant sind. Auf dem Kalender stehen das ZEW-Konjunkturbarometer für Deutschland, Eurozone-BIP-Zahlen für das erste Quartal sowie britische Wachstumsdaten.

Das ZEW-Sentiment verdient besondere Aufmerksamkeit. Im April brach der Indikator um 16,7 Punkte auf -17,2 ein — der tiefste Stand seit Dezember 2022. Der Nahost-Konflikt belastet die Erwartungen spürbar.

Freundlicher sieht es in Asien aus. Märkte in Südkorea und Taiwan erreichten zuletzt Rekordstände. Schwellenländer insgesamt legten zuletzt schneller zu als US-Benchmarks — ein Rückenwind für den ETF, der rund drei Prozent seines Gewichts in China hält.

Starke Gewinnsaison als Fundament

Die Berichtssaison stützt die Kurse. Rund 83 Prozent der S&P-500-Unternehmen übertrafen bisher die Gewinnschätzungen, im Schnitt um elf Prozent. Für das Gesamtjahr 2026 rechnen Analysten mit einem Gewinnwachstum von gut 21 Prozent.

Der ETF hält rund 57 Milliarden US-Dollar an Gesamtvermögen und bildet den FTSE All-World ab — rund 4.200 Aktien aus 48 Ländern, zu zwei Dritteln US-Werte. Die Jahresperformance von 26,6 Prozent spiegelt wider, wie stark dieser Rückenwind zuletzt war. Ob er anhält, entscheidet sich am Dienstagmorgen um 14:30 Uhr mitteleuropäischer Zeit.

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