Vanguard All-World ETF: US-Dominanz bröckelt
Internationale Aktien überflügeln US-Märkte und treiben den Vanguard FTSE All-World ETF an. Die breite geografische Streuung und steuerliche Vorteile positionieren den Fonds als Profiteur der anhaltenden Trendwende.
- Internationale Märkte übernehmen Marktführerschaft
- ETF-Struktur nutzt regionale Rotation optimal
- Steuerliche Vorteile durch Domizil in Irland
- Breite Abdeckung inklusive Schwellenländer
Jahrelang gaben US-Technologieaktien an den globalen Börsen den Ton an. Aktuell zeichnet sich jedoch ein spürbarer Wechsel der Marktführerschaft ab, da internationale Titel die amerikanischen Indizes hinter sich lassen. Für breit aufgestellte Anlagevehikel wie den Vanguard FTSE All-World ETF erweist sich diese Entwicklung als strategischer Vorteil.
Rotation zugunsten internationaler Märkte
Nach einer langen Phase der Unterperformance haben Aktien außerhalb der USA bereits 2025 die Führung übernommen und setzen diesen Trend im laufenden Jahr fort. Während der S&P 500 in den ersten Monaten 2026 auf der Stelle tritt und der technologielastige Nasdaq-100 leichte Verluste verzeichnet, legte das internationale Aktienuniversum von Vanguard seit Jahresbeginn um neun Prozent zu.
Die hauseigenen Analysten von Vanguard gehen davon aus, dass sich diese Dynamik verfestigt. Sie prognostizieren für die kommenden zehn Jahre bei Nicht-US-Aktien jährliche Renditen von 4,9 bis 6,9 Prozent, während US-Titel voraussichtlich nur 4 bis 5 Prozent erreichen werden. Der Grund dafür liegt in den extrem hohen Gewinnerwartungen, die bereits in den Kursen der amerikanischen Tech-Giganten eingepreist sind.
Strukturvorteile in der Praxis
Genau für solche Phasen der regionalen Rotation ist der Vanguard FTSE All-World ETF konzipiert. Im Gegensatz zu Produkten auf den MSCI World, die sich ausschließlich auf Industrienationen konzentrieren, bildet dieser Fonds den FTSE All-World Index ab und integriert damit auch Schwellenländer. Zwar machen US-Schwergewichte wie Nvidia, Microsoft und Apple weiterhin über 62 Prozent des Portfolios aus, der restliche Anteil verteilt sich allerdings breit über Europa, den pazifischen Raum sowie Wachstumsmärkte wie China und Indien.
Kurzfristig spiegelt der Kursverlauf die aktuelle Konsolidierungsphase wider: Der ETF notierte am Dienstag bei 143,76 Euro und bewegt sich damit knapp unterhalb seiner 50-Tage-Linie von 147,70 Euro. Langfristig hilft die breite geografische Struktur dabei, Schwächephasen einzelner Regionen auszugleichen.
Steuereffekte und Ausblick
Neben der Streuung bietet die thesaurierende Struktur des ETFs einen Zinseszinseffekt, da anfallende Dividenden direkt reinvestiert werden. Ein weiterer Vorteil ergibt sich aus dem Fondsdomizil Irland. Aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkommens mit den Vereinigten Staaten fallen auf US-Dividenden lediglich 15 Prozent Quellensteuer an, während an Standorten wie Luxemburg 30 Prozent fällig wären.
Der Internationale Währungsfonds stützt die These einer globalen Gewichtsverschiebung. Da über 80 Prozent der großen Schwellenländer in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich schneller wachsen werden als die USA, positioniert sich der ETF mit seiner globalen Abdeckung als direkter Profiteur dieser anstehenden Kapitalrotation.
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