Vanguard FTSE All-World: 23 Prozent Plus in zwölf Monaten

Schwächere US-Konjunkturdaten sorgen für ein Umdenken an den Anleihemärkten. Anleger rechnen jetzt kaum noch mit baldigen Zinserhöhungen der Federal Reserve. Davon profitiert breit gestreutes Aktienkapital weltweit – und mit ihm der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF.

Der Fonds notiert am Montag bei 163,88 Euro. Das liegt nur 0,6 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 164,92 Euro, das er erst vor vier Tagen erreicht hat. Über die vergangenen zwölf Monate hat das Papier 23 Prozent zugelegt.

Schwache Konjunkturdaten drücken die Zinserwartungen

Der Auslöser liegt in den USA. Über das Wochenende veröffentlichte Daten zu Einzelhandelsumsätzen, Beschäftigung und Erzeugerpreisen fielen schwächer aus als erwartet. Für Fed-Chef Kevin Warsh bedeutet das ein Dilemma: Die Inflation kühlt zwar ab, doch der Lohndruck bleibt hoch.

Die Folge: US-Anleiherenditen geben nach, der Dollar schwächelt. Internationale Aktien profitieren davon direkt, denn ein schwächerer Dollar macht Investitionen außerhalb der USA relativ attraktiver. Der FTSE All-World Index bildet mit rund 3.782 Unternehmen aus Industrie- und Schwellenländern genau dieses globale Bild ab.

Asiatische Börsen stützen, britischer Häusermarkt bremst

Am Montag lieferten asiatische Märkte zusätzlichen Rückenwind. Sowohl der Hang Seng in Hongkong als auch der Shanghai Composite legten zu. Der Technologiesektor stabilisierte sich parallel dazu.

Nicht alle Signale fielen positiv aus. In Großbritannien fielen die Angebotspreise für Wohnimmobilien im August um 2,0 Prozent. Genau hier zeigt sich der Vorteil eines breit gestreuten Fonds: Schwache Regionalentwicklungen wie in Großbritannien gehen im globalen Portfolio unter, solange andere Märkte gegensteuern.

Günstige Kostenstruktur als Wettbewerbsvorteil

Vanguard hält an seiner Kostenführerschaft fest. Die Gesamtkostenquote (TER) des ETFs liegt bei 0,14 Prozent – einer der günstigsten Werte unter allen Fonds, die den FTSE All-World Index nachbilden. Die verwaltete Anteilsklasse überschreitet mittlerweile ein Volumen von 53 Milliarden Dollar.

Der Fonds bildet den Index über physische Nachbildung ab, nicht über Derivate. Schwergewichte wie Nvidia und Apple bleiben wichtige Kurstreiber, da sie im Index hoch gewichtet sind. Aktuell richtet sich die Aufmerksamkeit der Anleger jedoch stärker auf globale Zinskurven und die Rhetorik der Notenbanken als auf einzelne Indexwerte.

Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob die gesunkenen Zinserwartungen tatsächlich Bestand haben. Sollte die Fed unter Kevin Warsh im Spannungsfeld zwischen Inflation und Lohndruck doch restriktiver auftreten als aktuell eingepreist, könnte der Rückenwind für globale Aktien schnell nachlassen.