Vedanta Aktie: Kupfer-Bremse?

ICICI Securities hat am Donnerstag das Kursziel für Vedanta trotz einer bestätigten Kaufempfehlung gesenkt. Der Grund sind höhere Investitionsausgaben im Kupferbereich. Damit steht einer kräftigen Ergebnissteigerung ein vorsichtigerer Bewertungsansatz gegenüber. Für Anleger ergibt sich ein differenziertes Bild: Das Analysehaus bleibt grundsätzlich positiv gestimmt, setzt die Zielmarke aber niedriger an.

Kaufempfehlung mit niedrigerem Ziel

Medienberichten zufolge reduzierte ICICI Securities das Kursziel von ₹345 auf ₹330. Die Einstufung lautet weiterhin „Kaufen“. Der Schritt ist damit keine Abkehr von der positiven Empfehlung, sondern eine Anpassung der Bewertung wegen höherer Kupferinvestitionen.

Entscheidend ist die Trennung zwischen Empfehlung und Kursziel. Die bestätigte Kaufempfehlung signalisiert weiterhin eine positive Einschätzung. Das niedrigere Ziel zeigt zugleich, dass die zusätzlichen Investitionsausgaben in der Bewertung stärker ins Gewicht fallen.

Motilal Oswal hatte am Mittwoch dagegen die Einstufung „Neutral“ mit einem Kursziel von ₹250 bestätigt. Beide Häuser unterscheiden sich damit sowohl bei der Empfehlung als auch bei der Zielmarke.

Ergebnis wächst stärker als Umsatz

Den vorsichtigeren Bewertungssignalen stehen kräftige Geschäftszuwächse gegenüber. Laut Reuters meldete Vedanta am Mittwoch für das zweite Quartal des Geschäftsjahres FY27 einen Umsatz von ₹25.812 Crore. Das entspricht einem Anstieg um 57 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Ergebnisentwicklung fiel noch dynamischer aus als das Umsatzwachstum. Damit beschränkt sich die Verbesserung nicht auf höhere Erlöse: Auch die gemeldeten Ergebnisgrößen legten deutlich zu.

Das EBITDA erreichte ₹9.938 Crore und stieg um 106 %. Der Gewinn nach Steuern erhöhte sich auf ₹6.202 Crore.

Beim Gewinn nach Steuern fiel der prozentuale Zuwachs noch stärker aus als beim EBITDA. Die Zahlen belegen damit eine deutliche Verbesserung auf mehreren Ergebnisebenen.

Gegenüber dem Vorjahr nahm der Gewinn nach Steuern um 151 % zu.

Schuldenabbau bleibt wichtiger Prüfstein

Neben dem Ergebniswachstum rückt der weitere Schuldenabbau in den Mittelpunkt. Er ist ein konkreter Prüfstein für die kommenden Monate und ergänzt die Debatte über die höheren Investitionsausgaben.

Zum 30. September sank die Nettoverschuldung um ₹4.624 Crore auf ₹3.675 Crore.

CEO Arun Misra sagte Reuters am Mittwoch, Vedanta liege weiterhin auf Kurs, die Nettoverschuldung bis Ende Dezember vollständig abzubauen. Das bleibt eine Zielaussage des Managements. Für Anleger stehen damit zwei Entwicklungen nebeneinander: die angestrebte Entschuldung und die höheren Kupferinvestitionen, die ICICI Securities bereits zu einer Kurszielsenkung veranlasst haben.