Viking Therapeutics Aktie: Zielscheibe der Pharmariesen

Viking Therapeutics hat einen entscheidenden Meilenstein erreicht: Alle Probanden für die zulassungsrelevanten Phase-3-Studien des Abnehmpräparats VK2735 sind rekrutiert. Während das Biotech-Unternehmen damit die klinische Basis für einen Markteintritt legt, brodelt an der Wall Street die Gerüchteküche. Angesichts eines prognostizierten Milliardenmarktes für Adipositas-Medikamente suchen die großen Pharmakonzerne nach fertigen Wirkstoffen – und Viking gilt als das attraktivste Übernahmeziel der Branche.

Entscheidende Studien auf Kurs

Im März 2026 meldete das Unternehmen den Abschluss der Patientenrekrutierung für die VANQUISH-2-Studie. Rund 1.000 Erwachsene mit Typ-2-Diabetes und Übergewicht testen hier die wöchentliche Injektion von VK2735 über einen Zeitraum von 78 Wochen. Zusammen mit der bereits im November 2025 vollständig belegten VANQUISH-1-Studie umfasst das klinische Programm nun etwa 5.650 Teilnehmer.

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Parallel dazu treibt das Management die Entwicklung weiterer Verabreichungsformen voran. Die orale Variante des Wirkstoffs soll im dritten Quartal 2026 ebenfalls in die Phase 3 starten. Ein erstes Update zur Erhaltungsdosis aus einer Phase-1-Studie ist für denselben Zeitraum geplant.

Übernahmespekulationen treffen auf Kartellwächter

Da der Markt für Adipositas-Medikamente bis zum Ende des Jahrzehnts auf über 180 Milliarden US-Dollar anwachsen soll, positionieren sich die Branchengrößen neu. Viking bietet mit seinem dualen Rezeptor-Agonisten genau das, was Konzerne für einen Angriff auf das bestehende Duopol benötigen. Jüngste Milliardenübernahmen, wie der 10-Milliarden-Dollar-Kauf von Metsera durch Pfizer oder die Übernahme von 89bio durch Roche, untermauern den Trend, sich Pipelines durch Zukäufe zu sichern.

Allerdings stehen einem schnellen Verkauf hohe regulatorische Hürden im Weg. Die US-Wettbewerbsbehörde FTC prüft Fusionen im Pharmasektor mittlerweile äußerst streng. Ein Aufkauf durch einen Top-5-Konzern würde unweigerlich eine intensive Untersuchung nach sich ziehen, um eine Monopolbildung im Bereich der Stoffwechselgesundheit zu verhindern. Zudem erhöht der absehbare Markteintritt von Nachahmerpräparaten für ältere GLP-1-Medikamente den Druck, einen deutlichen medizinischen Mehrwert nachzuweisen.

Sinkende Barreserven belasten den Kurs

Trotz der positiven klinischen Aussichten geriet das Papier zuletzt unter Druck und schloss am 8. April bei 33,67 US-Dollar. Ein wesentlicher Grund dafür ist der hohe Kapitalbedarf der groß angelegten Studien. Bis Ende 2025 schmolzen die Barreserven von 903 Millionen auf 706 Millionen US-Dollar ab. Analysten rechnen für das anstehende Quartalsergebnis im April mit einem deutlichen Gewinnrückgang aufgrund gestiegener Ausgaben.

Dennoch bleiben die Marktexperten optimistisch und vergeben mehrheitlich Kaufempfehlungen. Die langfristigen Prognosen stützen diese Haltung: Im besten Fall trauen Analysten dem Medikament VK2735 in den USA und Europa Spitzenumsätze von über 21 Milliarden US-Dollar zu.

Das anstehende Finanzupdate im April wird konkrete Zahlen zur verbleibenden Liquidität liefern. Bis zur Veröffentlichung der ersten Phase-3-Daten in den kommenden 18 Monaten müssen Investoren abwägen, ob die enormen Umsatzpotenziale die steigenden Forschungskosten und das regulatorische Risiko einer möglichen Übernahme aufwiegen.

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