Vincorion Aktie: SDAX-Eintritt am 22. Juni geplant

Vincorion rückt am Montag in den SDAX auf. Operativ glänzt der Rüstungszulieferer mit vollen Auftragsbüchern und rasantem Wachstum. An der Börse herrscht hingegen Katerstimmung. Die Aktie notiert weiterhin unter dem Ausgabepreis vom März.

Rekordaufträge und ein Cash-Problem

Auf der Rüstungsmesse Eurosatory in Paris präsentierte sich das Unternehmen diese Woche selbstbewusst. Im Fokus stand das EU-Forschungsprojekt SENTINEL. Vincorion liefert dafür mobile Strom- und Speichersysteme für Feldlager. Das Programm gilt als Türöffner für künftige NATO-Verträge.

Die Fundamentaldaten stützen diesen Optimismus. Im ersten Quartal sprang der Umsatz um 40 Prozent auf 69 Millionen Euro. Das bereinigte Betriebsergebnis kletterte auf 12,4 Millionen Euro. Das Auftragsbuch ist mit über einer Milliarde Euro prall gefüllt.

Ein Makel trübt das Bild. Der freie Cashflow rutschte auf minus 7,1 Millionen Euro ab. Das Management begründet diesen Rückgang mit dem massiven Ausbau der Kapazitäten.

Bremsklotz namens Lock-up

Am 22. Juni feiert der Neuling nun seinen Einzug in den SDAX. Passive Indexfonds müssen die Papiere dann zwingend kaufen. Finanzchef Dieter Holst erwartet dadurch eine spürbare Belebung des Handels.

Ein strukturelles Problem lastet schwer auf dem Kurs. Der britische Finanzinvestor STAR Capital hält weiterhin 47,5 Prozent der Anteile. Diese unterliegen bis Herbst einer Sperrfrist. Marktbeobachter rechnen fest mit einem Blockverkauf nach Ablauf dieser Frist. Das schreckt derzeit neue Käufer ab.

Halbjahreszahlen als Katalysator

Am 12. August legt Vincorion die Halbjahreszahlen vor. Das Ziel: Der freie Cashflow muss wieder ins Plus drehen. Gelingt das und bleibt die Marge stabil, könnte die Sorge vor dem Lock-up-Ende schwinden.

Analysten sehen jedenfalls deutliches Aufwärtspotenzial. Drei Banken rufen im Schnitt ein Kursziel von 25 Euro auf. Das Management hält parallel an seiner Jahresprognose fest und peilt bis zu 320 Millionen Euro Umsatz an.