Voestalpine Aktie: 1 Milliarde Luftfahrt-Aufträge sichert Wachstum

Voestalpine liefert ein selten klares Signal aus einer schwierigen Stahlwelt: Der Gewinn springt kräftig nach oben, obwohl Umsatz, Preise und US-Zölle gegen den Konzern arbeiten. Der rote Faden ist damit klar. Spezialmärkte wie Luftfahrt und Bahn stützen das Geschäft stärker als der klassische Stahlzyklus belastet.

An der Börse kommt das an. Die Aktie notiert aktuell bei 46,70 Euro und liegt am Mittwoch 1,74 Prozent im Plus. Seit Jahresanfang steht ein Gewinn von 20,80 Prozent zu Buche.

Mehr Gewinn trotz weniger Umsatz

Der Konzerngewinn stieg im abgelaufenen Geschäftsjahr auf 424 Millionen Euro. Das entspricht einem Plus von rund 138 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für einen Stahlkonzern in einem angespannten Umfeld ist das ein deutlicher Sprung.

Operativ legte Voestalpine ebenfalls zu. Das EBITDA kletterte um 10,3 Prozent auf 1,5 Milliarden Euro. Der Umsatz sank dagegen auf 15,1 Milliarden Euro.

Der Rückgang hat mehrere Ursachen. Niedrigere Marktpreise drückten auf die Erlöse, dazu kamen Entkonsolidierungseffekte durch den Verkauf von Buderus Edelstahl. Besonders unangenehm: Die seit Juni 2025 geltenden US-Stahlzölle von 50 Prozent belasteten das Ergebnis mit einem hohen zweistelligen Millionenbetrag.

Getroffen wurden vor allem Nahtlosrohre und Werkzeugstahl. Genau hier zeigt sich der Kernkonflikt: Voestalpine verdient operativ besser, obwohl Teile des klassischen Stahlgeschäfts unter Druck stehen.

Luftfahrt und Bahn liefern Rückenwind

Für das laufende Geschäftsjahr peilt der Vorstand ein EBITDA von 1,60 bis 1,85 Milliarden Euro an. Die Spanne zeigt Zuversicht, lässt aber Raum für politische und konjunkturelle Unsicherheit.

Helfen sollen bessere Rahmenbedingungen in Europa. Der CO2-Grenzausgleich CBAM und neue EU-Schutzmaßnahmen gegen Billigstahl-Importe könnten den Preisdruck verringern. Das wäre gerade für europäische Anbieter ein wichtiger Faktor.

Auch der Auftragsbestand stützt den Ausblick. In der Luftfahrt sicherte sich Voestalpine Aufträge über rund eine Milliarde Euro für die nächsten fünf Jahre. Im Bahnbereich kommen Aufträge von DB und SBB über 500 Millionen Euro hinzu.

Diese beiden Bereiche sind für die Story entscheidend. Sie stehen für höherwertige Spezialprodukte und planbarere Nachfrage. Kein Wunder, dass der Markt den Ausblick nicht nur als zyklische Erholung liest.

Umbau bringt Sondereffekt

Voestalpine trennt sich weiter von Randaktivitäten. Der Verkauf von voestalpine Böhler Profil an Kadant gehört zu diesem Kurs. Laut Erste Group enthält die EBITDA-Prognose für das laufende Jahr daraus einen positiven Sondereffekt von rund 100 Millionen Euro.

Das schmälert den reinen operativen Glanz etwas. Ein Teil des erwarteten Ergebnisbeitrags kommt also nicht aus dem laufenden Geschäft. Für die Einordnung der Prognose ist dieser Punkt wichtig.

Parallel dazu läuft das Transformationsprojekt „greentec steel“ weiter. Bisher wurden 60 Prozent des geplanten Investitionsvolumens von 1,5 Milliarden Euro vergeben. Die ersten Elektrolichtbogenöfen in Linz und Donawitz sollen im ersten Halbjahr 2027 starten.

Bilanz stärker, Dividende höher

Finanziell steht Voestalpine robuster da. Die Nettofinanzverschuldung sank um 23,4 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro. Das Gearing erreichte mit 16,2 Prozent den niedrigsten Stand seit zwei Jahrzehnten.

Der Vorstand will die Dividende auf 0,75 Euro je Aktie anheben. Im Vorjahr lag sie bei 0,60 Euro. Abstimmen soll die Hauptversammlung am 1. Juli 2026.

Trotz der besseren Zahlen bleibt der externe Druck real. CEO Herbert Eibensteiner verweist auf Risiken durch den Nahost-Konflikt und instabile wirtschaftliche Rahmenbedingungen zwischen EU und USA. Der Konzern reagierte bereits mit einem moderaten Personalabbau auf weltweit 48.800 Beschäftigte.

Technisch bleibt die Aktie klar über ihren wichtigen Durchschnittslinien. Der aktuelle Kurs liegt 21,77 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt, der RSI von 56,4 signalisiert keine extreme Überhitzung. Nach der starken Zwölf-Monats-Rally von 106,09 Prozent zählt nun vor allem, ob Voestalpine die neue Ergebnisbasis ohne weitere Sondereffekte verteidigen kann.

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