Voestalpine Aktie: 50-Prozent-Zölle bremsen Rohrgeschäft

Ein verdoppelter Konzerngewinn und massiv abgebaute Schulden. Eigentlich hätte Voestalpine allen Grund zum Feiern. Aber die Realität an der Börse sieht anders aus. Hohe US-Strafzölle treffen das Rohrgeschäft hart und trüben die Stimmung der Anleger.

Gewinne rauf, Verschuldung runter

Der österreichische Stahl- und Technologiekonzern glänzt operativ. Voestalpine steigerte den Konzerngewinn im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025/26 auf 424 Millionen Euro. Das entspricht mehr als einer Verdopplung. Auch das operative Ergebnis (EBITDA) kletterte auf 1,5 Milliarden Euro.

Parallel dazu senkte das Management die Nettofinanzverschuldung spürbar. Sie fiel bis Ende März auf 1,3 Milliarden Euro. Damit sank die Gearing Ratio auf den niedrigsten Stand seit zwanzig Jahren.

US-Zölle treffen das Rohrgeschäft

Diese Stärke verpufft angesichts handfester Konflikte. Seit Juni 2025 erheben die USA 50-prozentige Zölle auf Stahl. Das trifft besonders das Nahtlosrohrgeschäft der Einheit in Kindberg. Dort musste der Konzern die Produktion bereits drosseln. Der primäre Absatzmarkt bricht weg. Die Folge: Das Management erwartet einen Gewinnrückgang von bis zu 80 Millionen Euro.

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Vorstand dennoch ein ehrgeiziges Ziel aus. Voestalpine peilt ein operatives Ergebnis von bis zu 1,85 Milliarden Euro an. Die Zuversicht stützt sich auf zwei starke Branchen.

Die Bahnsparte verbuchte Aufträge über eine halbe Milliarde Euro aus Deutschland und der Schweiz. In der Luftfahrt sicherte sich der Konzern ein Milliardenpaket für die nächsten fünf Jahre. Airbus spielt hierbei als Großkunde eine zentrale Rolle.

Andere Segmente schwächeln indes deutlich. Die Bau- und Maschinenbauindustrie verharrt auf niedrigem Niveau. Der Branchenverband Eurofer erwartet für 2026 nur ein minimales Wachstum des realen Stahlverbrauchs. Das Plus von 1,4 Prozent resultiert primär aus Lageraufstockungen. Echte wirtschaftliche Dynamik fehlt.

Teurer Umbau trifft auf charttechnische Schwäche

Langfristig bindet der klimaneutrale Umbau enorme Summen. Im ersten Halbjahr 2027 gehen in Linz und Donawitz zwei neue Elektrolichtbogenöfen ans Netz. Damit will Voestalpine seine CO2-Emissionen bis 2029 um fast ein Drittel senken. Dieser Kapitalbedarf drückt zusätzlich auf die Margen.

An der Börse sorgt diese Kombination aus Zöllen und Investitionskosten für Druck. Die Aktie fiel auf Monatssicht um 10,43 Prozent und notiert aktuell bei 41,72 Euro. Ein langfristiger Blick beruhigt etwas: Auf Sicht von zwölf Monaten steht weiterhin ein Plus von rund 76 Prozent.

Die Luft wird kurzfristig jedoch dünner. Der Kurs notiert nur noch knapp über seinem 200-Tage-Durchschnitt von 39,95 Euro. Hält diese vielbeachtete Unterstützung im aktuellen Marktumfeld, finden die Bullen eine Basis für eine Stabilisierung. Fällt die Marke, drohen weitere Abverkäufe.