Vonovia Aktie: Enteignungs-Gespenst in Berlin?
Das Vermietungs-EBITDA legte in den ersten neun Monaten 2026 zu; für 2027 erwartet Vonovia ein leicht höheres Gesamt-EBITDA.
- DZ Bank reduziert fairen Wert auf 22,70 Euro
- Kaufempfehlung der DZ Bank bleibt bestehen
- Vermietungs-EBITDA steigt um 3,5 Prozent
- Vonovia prognostiziert leicht höheres EBITDA 2027
Steigende Zinsen, erschwerte Wohnungsverkäufe und die Berliner Enteignungsdebatte belasten Vonovia. Reuters beschrieb diese Faktoren am 4. November als Gegenwind für das Unternehmen. Vonovia selbst führte höhere Finanzierungskosten und geringere Beiträge aus Immobilienverkäufen und Projektentwicklung als Gründe für die Anpassung seiner Planung an.
DZ Bank sieht Bewertungsdruck
Die DZ Bank senkte gestern den fairen Wert von 31 auf 22,70 Euro, beließ die Einstufung aber bei „Kaufen“. Analyst Karsten Oblinger verwies auf den Zinsanstieg als Bremse für das Geschäft und die Ziele für 2028. Auch die Berliner Vergesellschaftungsdebatte bezeichnete er als Belastungsfaktor.
Vermietung liefert höhere Ergebnisse
Das Vermietungsgeschäft wuchs unterdessen: In den ersten neun Monaten 2026 stieg das bereinigte Vermietungs-EBITDA um 3,5 % auf 1,91 Mrd. €.
Für 2026 erwartet Vonovia ein organisches Mietwachstum von etwa 3,8 %. Der operative freie Cashflow vor Veränderungen des Nettoumlaufvermögens soll moderat unter dem Vorjahresniveau liegen.
Für 2027 rechnet das Unternehmen mit einem bereinigten Gesamt-EBITDA leicht über dem Niveau von 2026. Den bereinigten Vorsteuergewinn erwartet Vonovia etwa auf dem Niveau von 2026.
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