Vulcan Energy Aktie: 1,8 Milliarden Euro Kapitalwert für Lionheart

Die Aktie von Vulcan Energy hat am Montag kräftig zugelegt und notiert bei 1,86 Euro, ein Plus von 4,26 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag bei 1,78 Euro. Auf Wochensicht steht damit ein Anstieg von 12,53 Prozent zu Buche.

Der Kursschub fällt in eine Phase, in der das australische Lithium- und Geothermie-Unternehmen mit einer Reihe operativer und personeller Neuigkeiten aufwartet – von aktualisierten Projektzahlen über eine prominente Aufsichtsratsbesetzung bis zu Bewegungen in der Aktionärsstruktur.

Lionheart-Projekt mit solider Wirtschaftlichkeit

Im Zentrum der jüngsten Unternehmensmitteilungen steht das Lionheart-Projekt im Oberrheingraben, für das Vulcan Energy Anfang Dezember 2025 die finale Investitionsentscheidung getroffen hatte, nachdem ein Finanzierungspaket über 2,2 Milliarden Euro gesichert werden konnte.

Für die erste Phase des Projekts weist das Unternehmen einen Kapitalwert vor Steuern von 1.838 Millionen Euro aus, nach Steuern liegt dieser bei 1.152 Millionen Euro. Die veranschlagten Investitionskosten betragen 1.476 Millionen Euro, die interne Verzinsung wird mit 15,6 Prozent vor und 13,7 Prozent nach Steuern angegeben.

Vulcan Energy plant den Produktionsstart für 2028 und will die Anlage schrittweise auf eine Jahreskapazität von 24.000 Tonnen Lithium-Chemikalien sowie auf 275 Gigawattstunden Strom und 560 Gigawattstunden Wärme hochfahren. Über die geplante 30-jährige Reservelaufzeit rechnet das Unternehmen mit durchschnittlichen Jahresumsätzen von 566 Millionen Euro bei einer EBITDA-Marge von 75 Prozent.

Die Produktionskosten je Tonne Lithiumhydroxid-Monohydrat sollen bei rund 3.588 Euro liegen – nach eigenen Angaben ein Wert, der das Projekt im weltweit günstigsten Kostenquartil positioniert. Abnahme- und Lieferverträge bestehen bereits mit Stellantis, LG Energy Solution, Umicore, Glencore und Siemens.

Zum Ende des zweiten Quartals 2026 verfügte Vulcan Energy über liquide Mittel von 273,9 Millionen Euro. Die Entwicklungsausgaben für das Quartal beliefen sich auf 92,0 Millionen Euro, seit Jahresbeginn summierten sie sich auf 168,0 Millionen Euro – der Großteil floss in Bau und Beschaffung für Lionheart. Die nächste Bilanzvorlage ist für den 11. September 2026 angesetzt.

Aufsichtsrat und Aktionärsstruktur in Bewegung

Personell verstärkt sich Vulcan Energy: Amanda Lacaze wird ab dem 17. August als unabhängiges nicht-geschäftsführendes Aufsichtsratsmitglied ins Unternehmen eintreten und zugleich dem Audit-, Risiko- und ESG-Ausschuss beitreten.

Lacaze gilt als eine der bekanntesten Führungskräfte der australischen Bergbau- und Rohstoffbranche und hatte Lynas Rare Earths von einem aufstrebenden Förderer zu einem international bedeutenden Lieferanten kritischer Mineralien entwickelt.

Auf der Investorenseite meldete Citigroup Global Markets Australia zusammen mit verbundenen Einheiten einen Anteil von 5,05 Prozent der Stimmrechte an Vulcan Energy, entsprechend 24.169.906 Stammaktien. Der Großteil dieser Position entstand über Wertpapierleihgeschäfte.

Bei den Führungskräften kam es im Juli zu einer planmäßigen Vesting-Bewegung: Von den Performance-Rechten des Direktors Francis Wedin wurden 40.600 Stück wirksam, während 75.400 nach Ablauf der Erfüllungsbedingungen verfielen. Auf Basis eines Aktienkurses von 2,60 Dollar entsprach dies einem Wert von rund 200.000 Dollar; Wedin hält weiterhin 16.468.285 Aktien sowie 40.600 Performance-Rechte.

Einordnung für Anleger

Trotz der jüngsten Erholung bleibt die Aktie deutlich von ihrem 52-Wochen-Hoch von 4,15 Euro aus dem Oktober entfernt, der Abstand beträgt gut die Hälfte des damaligen Niveaus. Seit Jahresbeginn steht ein Kursminus von 27,16 Prozent zu Buche, was die Volatilität des Papiers unterstreicht – die annualisierte 30-Tage-Schwankungsbreite liegt bei über 46 Prozent.

Die Kombination aus fortschreitendem Baufortschritt bei Lionheart, gesicherten Großkunden und einer soliden Kassenposition liefert dem Titel derzeit Rückenwind, während die nächste Quartalsvorlage im September zeigen dürfte, ob sich der operative Fortschritt auch in den Finanzkennzahlen niederschlägt.