Vulcan Energy Aktie: 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid

Europas Batterieindustrie hat ein Konversionsproblem. Rohes Lithium gibt es — aber die Kapazität, daraus batterietaugliches Lithiumhydroxid zu machen, fehlt auf dem Kontinent weitgehend. Genau hier positioniert sich Vulcan Energy mit seinem Lionheart-Projekt im Oberrheintal.

2,2 Milliarden Euro für den Bau

Ende Mai hat Vulcan den finanziellen Abschluss für Lionheart bekannt gegeben. Das Finanzierungspaket umfasst Eigen- und Fremdkapital von insgesamt 2,2 Milliarden Euro — strukturiert auf Projekt-, Tochtergesellschafts- und Unternehmensebene.

Die Europäische Investitionsbank steuert 250 Millionen Euro bei. Sie stuft Lithium als kritischen Rohstoff im Sinne des EU Critical Raw Materials Act ein. Als kommerzielle Kreditgeber sind ABN AMRO, BNP Paribas, ING, Natixis und UniCredit beteiligt, dazu Exportkreditagenturen aus fünf Ländern. Der deutsche Staat hat Zuschüsse von 204 Millionen Euro zugesagt. Siemens, Hochtief und der KfW-Rohstofffonds halten Eigenkapitalbeteiligungen.

Das Ziel: 24.000 Tonnen Lithiumhydroxidmonohydrat pro Jahr — genug für rund 500.000 Elektrofahrzeugbatterien. Hinzu kommen 275 GWh Ökostrom und 560 GWh Wärme für lokale Abnehmer. Die Projektlaufzeit ist auf 30 Jahre angelegt. Der kommerzielle Bau soll rund zweieinhalb Jahre dauern, Produktionsstart ist für 2028 geplant.

Was Investoren noch zögern lässt

Die Aktie notiert bei 2,14 Euro und liegt damit fast exakt auf dem 50-Tage-Durchschnitt von 2,15 Euro. Der 200-Tage-Durchschnitt bei 2,61 Euro ist noch weit entfernt. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von knapp 18 Prozent zu Buche.

Das Kursbild zeigt: Der Markt bewertet die gesicherte Finanzierung noch nicht als vollständige Neubewertung. Das Kapital steht, die Genehmigungen laufen, die strategischen Partner sind an Bord. Was fehlt, ist der Beweis, dass Lionheart tatsächlich in Betrieb geht und Lithiumhydroxid liefert.

Ausführung entscheidet

Vulcan hat in den vergangenen Wochen Aufmerksamkeit als Referenzfall für das europäische Batteriematerialien-Ökosystem gewonnen. Die Kombination aus Geothermalsolenextraktion, erneuerbarer Energie und lokaler Verarbeitung gilt als Blaupause für das, was Europa in der Lieferkette aufbauen will.

Ob die Aktie davon profitiert, entscheidet sich nicht in Sektorberichten, sondern auf der Baustelle im Oberrheintal. Der nächste messbare Meilenstein ist der Baufortschritt bis Ende 2026 — dann wird sich zeigen, ob der Zeitplan für den Produktionsstart 2028 hält.