Vulcan Energy Aktie: Gründer Wedin kritisiert 30-Prozent-Mindestsatz

Der Gründer von Vulcan Energy, Francis Wedin, hat sich am heutigen Montag deutlich gegen geplante Änderungen bei der australischen Kapitalertragsteuer positioniert. Ein Unternehmen wie seines, mit einem Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar, wäre unter den neuen Regeln nach seinen Worten gar nicht erst entstanden.

Steuerreform trifft Kern des Wachstumsmodells

Hintergrund ist ein Vorhaben der australischen Regierung, den bisherigen 50-Prozent-Rabatt auf Kapitalertragsteuer durch ein inflationsangepasstes Modell mit einem Mindestsatz von 30 Prozent zu ersetzen.

Schatzkanzler Jim Chalmers plant zwar Ausnahmen für Frühphaseninvestoren, Gründer und Teilnehmer an Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen sowie für Unternehmen mit einem Jahresumsatz unter 10 Millionen US-Dollar. Wedin argumentiert dennoch, dass genau jene Anreize, die Kapital in riskante, kapitalintensive Frühphasenprojekte lenken, durch die Reform geschwächt würden.

Für ein Unternehmen wie Vulcan Energy, das auf langfristige Investitionen in Geothermie- und Lithiumprojekte angewiesen ist, sei ein funktionierender Anreizrahmen für frühe Kapitalgeber keine Nebensache, sondern Voraussetzung für die Finanzierbarkeit solcher Vorhaben überhaupt.

Die Aussage fällt in eine Phase, in der Vulcan Energy bereits selbst als Beispiel für die Kapitalintensität der Branche dient: Das Lionheart-Projekt im Oberrheingraben, ausgelegt auf 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid pro Jahr, wird über eine im Mai gesicherte Finanzierung von 2,2 Milliarden Euro getragen, der Produktionsstart ist für 2028 vorgesehen. Wedins Kritik lässt sich damit auch als Verteidigung des Modells lesen, das sein eigenes Unternehmen groß gemacht hat.

Kurs bleibt unter Druck

An der Börse zeigt sich die Debatte um die Steuerreform bislang kaum in der Kursentwicklung. Die Aktie notiert aktuell bei 1,79 Euro und hat damit den Großteil ihres Wertes seit Jahresbeginn verloren, ein Rückgang von 30 Prozent.

Zum 52-Wochen-Hoch von 4,15 Euro, erreicht im Oktober vergangenen Jahres, beträgt der Abstand 57 Prozent – ein Hinweis darauf, dass die Aktie nach der euphorischen Phase rund um Finanzierungszusagen und Projektfortschritte deutlich zurückgekommen ist.

Näher am aktuellen Kurs liegt das 50-Tage-Mittel von 1,82 Euro, von dem sich das Papier nur um 1,7 Prozent entfernt hat – ein Signal dafür, dass sich die kurzfristige Handelsspanne inzwischen stabilisiert hat, auch wenn der übergeordnete Abwärtstrend der vergangenen zwölf Monate intakt bleibt.

Regulatorisches Umfeld als Belastungsfaktor

Für Anleger, die auf den Lithiumproduzenten setzen, rückt mit Wedins Vorstoß ein Risikofaktor in den Vordergrund, der über das operative Geschäft hinausgeht: die politische und steuerliche Rahmensetzung in Australien, dem Herkunftsland des Unternehmens und wichtigen Standort für die Kapitalaufnahme.

Sollte die Reform in der von Wedin kritisierten Form kommen, könnte dies nach seiner Einschätzung künftige Finanzierungsrunden für Wachstumsunternehmen der Branche erschweren – ein Punkt, der über den Einzelfall Vulcan Energy hinaus für die gesamte Rohstoff- und Energiewende-Branche in Australien Gewicht hat.