Vulcan Energy Aktie: Stabiler Kursverlauf!

Vulcan Energy hat die Kapitalerhöhung für das Lionheart-Projekt abgeschlossen und damit die Eigenkapitalseite eines umfassenden Finanzierungspakets über 2,2 Milliarden Euro gesichert. Das Unternehmen sieht sich damit in der Lage, beim Lithium- und Energieprojekt in der Oberrheinebene von der Entwicklungs- in die Umsetzungsphase zu wechseln. Wie ist dieses Paket zusammengesetzt – und was bedeutet es für das Projektprofil?

Struktur des Finanzierungspakets

Das im Dezember angekündigte Paket zählt zu den größten Finanzierungen für ein in Europa angesiedeltes, nachhaltiges Lithiumprojekt. Es kombiniert Fremd- und Eigenkapital sowie staatliche Unterstützung.

Die Bausteine im Überblick:

• Senior-Darlehen: 1,185 Milliarden Euro von einem Konsortium aus 13 Finanzierern. Anker ist die Europäische Investitionsbank (EIB) mit 250 Millionen Euro. Hinzu kommen fünf Exportkreditagenturen (Bpifrance, Export Development Canada, Export Finance Australia, Export and Investment Fund of Denmark, SACE) sowie sieben Geschäftsbanken (ABN AMRO, BNP Paribas, ING, KommunalKredit Austria, Natixis, OCBC, UniCredit).
• Zuschüsse aus Deutschland: 204 Millionen Euro an nicht rückzahlbaren Fördermitteln von Bund und Ländern.
• KfW-Rohstofffonds: 150 Millionen Euro Eigenkapital für einen 14‑%‑Anteil an der deutschen Haupt-Holding Vulcan Energie Ressourcen.
• Strategisches Investorenkonsortium: 133 Millionen Euro von HOCHTIEF, Siemens Financial Services und dem Private-Equity-Investor Demeter für 15 % an der Projektgesellschaft von Phase One.
• Kapitalerhöhung: 528 Millionen Euro aus einer vollständig abgesicherten Platzierung bei Institutionellen und einem Bezugsrechtsangebot an Privatanleger zu 2,24 Euro (4,00 AUD) je Aktie.

Mit Abschluss des Retail-Angebots ist der Eigenkapitalteil des Pakets finalisiert.

Strategische Partner verstärken Engagement

HOCHTIEF baut seine Rolle als Schlüsselpartner deutlich aus. Der Anteil an Vulcan Energy steigt durch die Transaktion von 6,7 % auf 15,7 %. Insgesamt investiert der Baukonzern 169 Millionen Euro:

• 39 Millionen Euro direkt in die Lionheart-Projektgesellschaft
• bis zu 130 Millionen Euro in Vulcan-Aktien als Cornerstone-Investor

Operativ wird HOCHTIEF über seine Tochter Sedgman gemeinsam mit HOCHTIEF Infrastructure als EPCM-Dienstleister (Engineering, Procurement, Construction Management) tätig. Das Mandat umfasst:

• die Lithium-Extraktionsanlage mit einem Budget von 397 Millionen Euro
• die zentrale Lithiumanlage mit einem Budget von 337 Millionen Euro

ABB übernimmt als Hauptauftragnehmer für die elektrische Infrastruktur einen Auftrag über 46 Millionen Euro. Der Vertrag umfasst die komplette elektrische Ausstattung für die Lithiumgewinnung und -verarbeitung in Phase One.

Lionheart Phase One: Eckdaten des Projekts

Das Lionheart-Projekt im Oberrheingraben verbindet Lithiumförderung mit geothermischer Energieerzeugung. Es zielt auf eine industrielle Produktion von Lithiumhydroxid bei gleichzeitigem Verkauf von Strom und Wärme.

Geplante Kapazitäten

Phase One ist auf folgende Größenordnungen ausgelegt:

• Lithiumproduktion: 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid-Monohydrat (LHM) pro Jahr, ausreichend für rund 500.000 E‑Auto-Batterien jährlich
• Stromerzeugung: 275 GWh Elektrizität pro Jahr
• Wärmebereitstellung: 560 GWh Wärme pro Jahr für lokale Fernwärmenetze
• Projektlaufzeit: etwa 30 Jahre
• Gesamtproduktion LHM: rund 647.000 Tonnen über die Laufzeit

Technologisch setzt Vulcan auf die eigene VULSORB-Adsorptions-DLE-Technologie (Direct Lithium Extraction). Lithium wird aus natürlich erhitzter geothermischer Sole gewonnen, während parallel erneuerbare Energie erzeugt wird. Dieses kombinierte Modell soll den CO₂-Fußabdruck der Lithiumproduktion deutlich reduzieren.

Rolle für Europas Rohstoffstrategie

Lionheart besitzt EU-Strategic-Project-Status im Rahmen des Critical Raw Materials Act. Die EU honoriert damit den Beitrag zur Versorgungssicherheit bei Lithium und zur Energiewende.

Die Projektziele:

• Bereitstellung von rund 12 % des in Europa bis 2030 erwarteten Bedarfs an Lithiumhydroxid
• Verringerung der Importabhängigkeit europäischer Industrie

EIB-Vizepräsidentin Nicola Beer bezeichnete Lionheart als erstes europäisches Projekt, das DLE mit erneuerbarer Energieerzeugung kombiniert. Sie betonte die Bedeutung eines strategisch gesicherten Lithiumangebots für Europas Souveränität und die Transformation des Energiesystems.

Absatzverträge und Erlössicherheit

Für die ersten zehn Betriebsjahre hat Vulcan die Lithiumproduktion vollständig über Abnahmeverträge (Offtake-Agreements) vermarktet. Die Vertragspartner stammen aus der europäischen Batterie-Wertschöpfungskette.

Rund 72 % der geplanten Lithiumproduktion im ersten Jahrzehnt sind mit Mindest- oder Festpreismechanismen hinterlegt. Das soll die Erlöse gegenüber starken Schwankungen des Spot-Lithiumpreises stabilisieren.

Der Start der kommerziellen LHM-Produktion ist für 2028 vorgesehen. Die Bauphase soll etwa zweieinhalb Jahre dauern, der Schwerpunkt der Investitionsausgaben liegt in der zweiten Hälfte dieses Jahrzehnts.

Kursreaktion und Analystenkommentar

Seit Bekanntgabe der Kapitalerhöhung zeigt die Aktie eine erhöhte Schwankungsbreite. Verwässerungseffekte durch die Ausgabe neuer Aktien treffen auf die Stützung durch das breite Konsortium aus Finanzinstitutionen, staatlichen Stellen und Industriepartnern.

Der Broker Bell Potter bestätigt sein spekulatives Kaufvotum mit einem Kursziel von 5,05 AUD. Begründet wird dies vor allem mit der breiten Unterstützung durch europäische Institutionen und Regierungen. Als Referenz nennt Bell Potter die Beteiligung von HOCHTIEF, Siemens und Demeter: Die 133 Millionen Euro für 15 % an Phase One implizieren eine Projektbewertung von 893 Millionen Euro (1,595 Milliarden AUD).

Nächste Meilensteine und politischer Rahmen

Mit dem geschlossenen Finanzierungspaket und dem positiven Final Investment Decision (FID) bereitet Vulcan nun den Übergang in die Umsetzungsphase vor. Wichtige Schritte in den kommenden Wochen und Jahren sind:

• 29. Dezember 2025: Abwicklung des Retail-Bezugsangebots
• 30. Dezember 2025: Zuteilung und Ausgabe der neuen Aktien aus dem Retail-Angebot
• 31. Dezember 2025: Börsenhandel der neuen Aktien an ASX und FSE im regulären Handel
• 12. Januar 2026: Hauptversammlung zur Genehmigung der bedingten Platzierung (falls erforderlich)
• 1. Quartal 2026: geplanter Beginn der Bauarbeiten
• 2028: anvisierter Start der kommerziellen LHM-Produktion

Rückendeckung erhält das Projekt zusätzlich durch den RESourceEU Action Plan der EU-Kommission. Dieser sieht innerhalb der nächsten zwölf Monate die Mobilisierung von bis zu 3 Milliarden Euro gemeinsam mit der EIB sowie beschleunigte Genehmigungsverfahren für strategische Projekte vor.

Vulcan-CEO Cris Moreno wertet die gesicherte Finanzierung und den positiven FID als zentralen Meilenstein für das Unternehmen. Er stellt in Aussicht, dass mit Lionheart erstmals eine vollständig in Europa verankerte, nachhaltige Lithium-Wertschöpfungskette im industriellen Maßstab aufgebaut werden soll.

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