Walgreens Aktie: Ungewohnte Hindernisse!

Walgreens Boots Alliance ist Geschichte. Am 28. August 2025 wurde eine der ikonischsten amerikanischen Apothekenketten nach fast einem Jahrhundert an der Börse von der Nasdaq genommen. Private-Equity-Riese Sycamore Partners hat die angeschlagene Einzelhandelskette für 10 Milliarden Dollar übernommen und damit eine der größten Privatisierungen im Apothekenbereich abgeschlossen.

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Die Übernahmestruktur spiegelt die dramatische Lage des 124 Jahre alten Unternehmens wider. Ex-Aktionäre erhielten 11,45 Dollar je Aktie in bar – der garantierte Teil der Transaktion. Zusätzlich bekommen sie sogenannte DAP-Rechte, die weitere 3 Dollar pro Aktie aus künftigen Verkäufen der VillageMD-Beteiligungen bringen können.

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Diese Rechte sind an Erlöse aus möglichen Veräußerungen von VillageMD gekoppelt, einschließlich Village Medical, Summit Health und CityMD. Sollten diese Assets innerhalb von vier Jahren verkauft werden, könnten ehemalige Aktionäre 70 bis 85 Prozent der Nettoerlöse erhalten.

Radikaler Führungswechsel eingeleitet

Sycamore schlug sofort zu: Mike Motz, ehemaliger CEO von Staples U.S. Retail, übernahm als neuer Walgreens-Chef. Tim Wentworth musste weichen, bleibt aber Direktor. John Lederer, früherer WBA-Direktor und Sycamore-Berater, wurde Executive Chairman.

Der Plan ist radikal: Walgreens wird in fünf eigenständige Unternehmen aufgeteilt:

• Walgreens
• The Boots Group
• Shields Health Solutions
• CareCentrix
• VillageMD

„Als privates Unternehmen konzentrieren wir uns wieder auf unser Kern-Apotheken- und Einzelhandelsgeschäft“, erklärte Motz die neue Strategie.

Finanzdesaster trieb Verkauf voran

Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Walgreens verbuchte 2024 einen Nettoverlust von 8,6 Milliarden Dollar – fast das Dreifache des Vorjahres. Rückläufige Umsätze pro Filiale, schrumpfende Apotheken-Margen und brutale Konkurrenz durch CVS Health, Amazon Pharmacy und große Einzelhändler setzten dem Konzern massiv zu.

Der Aktienkurs kollabierte von Höchstständen nahe 95 Dollar im Jahr 2015 auf unter 25 Dollar bis Ende 2024. Die milliardenschweren Investitionen in VillageMD erwiesen sich als Flop und verstärkten die Finanznot.

Kann die Privatisierung das Ruder herumreißen? Im letzten Quartal vor dem Börsenabgang meldete Walgreens bei 39 Milliarden Dollar Umsatz (+7,2 Prozent) trotzdem einen Nettoverlust von 175 Millionen Dollar. Allein das Healthcare-Segment verbuchte 64 Millionen Dollar Betriebsverlust.

Pessina setzt alles auf eine Karte

Bemerkenswert: Ex-CEO Stefano Pessina und seine Familie reinvestierten ihr komplettes Walgreens-Vermögen und gehen mit Sycamore ins Risiko. „Walgreens ist eine unglaubliche Marke mit loyalen Kunden“, begründete Pessina seinen Schritt.

Seismische Verschiebungen im Apothekenmarkt

Die Transaktion entfernt einen Schwergewichts-Player aus dem öffentlichen Aktienmarkt und zeigt die dramatischen Umbrüche im Apothekenbereich auf. Sycamore, bekannt für Turnarounds bei Staples, Belk und Lane Bryant, steht vor der Mammutaufgabe, eine der größten US-Apothekenketten zu sanieren.

Mit rund 8.500 Filialen in den USA und Puerto Rico, die täglich fast 9 Millionen Kunden bedienen, bleibt Walgreens trotz aller Probleme ein kritischer Baustein der Gesundheitsinfrastruktur.

Die Branchenkonsolidierung beschleunigt sich weiter, während traditionelle Anbieter gegen technologiebasierte Gesundheitsdienstleister kämpfen müssen.

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