WisdomTree Silver 3x: 6-Prozent-Sprung nach Zolleinigung

Silber wirkt derzeit wie zwei Märkte in einem. Die Entspannung im Handel zwischen den USA und China stützt die industrielle Nachfrage. Heiße US-Inflationsdaten bremsen dagegen die Zinssenkungswetten. Für den WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged kommt jeder Impuls verstärkt an.

Handelspolitik treibt Silber an

Am 10. und 11. Mai rückten Washington und Peking von ihren extremen Strafzöllen ab. Damit änderte sich die Stimmung im Silbermarkt abrupt.

Die USA senkten die Abgaben auf chinesische Waren von 145 auf 30 Prozent. China kappte seine Gegenzölle ebenfalls deutlich, bis auf 10 Prozent.

Silber sprang um 6 Prozent und stieg kurz über 87 Dollar. Später drückten starke US-Verbraucherpreise den Preis wieder auf 84 Dollar.

Der Grund liegt in der Nachfrage. Rund 60 Prozent des jährlichen Silberverbrauchs entfallen auf industrielle Anwendungen. Dazu zählen Photovoltaik, Elektroauto-Komponenten, Halbleiter und Rechenzentren für KI.

Viele dieser Lieferketten hängen an China. Wenn Hersteller dort wieder normal einkaufen, trifft neue Nachfrage auf einen ohnehin engen Markt.

Das Gold-Silber-Verhältnis rutschte von rund 62:1 auf zeitweise unter 55. Zuletzt lag es bei 55,25. Gold reagierte kaum, Silber handelte klar wie ein Industriemetall.

Inflation bremst Zinssenkungswetten

Der US-Verbraucherpreisindex für April zog auf 3,8 Prozent an, über dem Konsens von 3,7 Prozent. Die Kerninflation lag bei 2,8 Prozent und übertraf ebenfalls die Erwartungen.

Vor den Daten preiste der Markt eine Chance von rund 48 Prozent für eine Zinssenkung im Juni ein. Danach fiel diese Wahrscheinlichkeit auf unter 8 Prozent. Der ungelöste Nahostkonflikt hält Öl- und Inflationsrisiken zusätzlich hoch.

Der nächste Fed-Termin fällt auf den 16. und 17. Juni. Dann kommt auch ein neuer Dot Plot. Unter Kevin Warsh wäre ein straffer Ton kein Randthema.

Defizit gibt Rückhalt

Das Silver Institute erwartet für 2026 ein weiteres Angebotsdefizit. Es wäre das sechste in Folge.

Seit 2021 wurden rund 762 Millionen Feinunzen aus oberirdischen Beständen abgezogen. Das zeigt, wie stark der Markt bereits aus Reserven lebt.

Die Prognose für ein Defizit von 67 Millionen Unzen entstand vor der Zolleinigung. Fällt chinesische Industrienachfrage stärker aus, kann die Lücke größer werden.

Barbara Lambrecht von der Commerzbank verweist auf ein weiteres Problem. Silber fällt meist als Nebenprodukt bei Kupfer, Blei und Zink an. Sinkt dort die Produktion, schrumpft auch das Silberangebot.

J.P. Morgan sieht Silber 2026 im Schnitt bei 81 Dollar je Unze. Citigroup nennt für das zweite Halbjahr 110 Dollar. Goldman Sachs bewegt sich mit 85 bis 100 Dollar ebenfalls deutlich über heutigen Niveaus.

Ole Hansen von der Saxo Bank bleibt vorsichtiger. Ohne neuen Katalysator dürften die Januar-Hochs schwer erreichbar sein. TD Securities nennt die jüngste Bewegung „schlagzeilenabhängig“ und „hochgradig reversibel“.

Der ETC bildet die dreifache Tagesperformance eines Silber-Futures-Index ab. Der Hebel wird täglich neu gesetzt. Bei längeren Haltedauern kann die Rendite daher stark von einer einfachen Dreifach-Rechnung abweichen.

Das Produkt verwaltet rund 330 Millionen Euro, nutzt Swaps als Besicherung und läuft in US-Dollar. Bis zur Fed-Sitzung dürfte der Markt vor allem auf zwei Signale reagieren: neue Hinweise zur US-Geldpolitik und die tatsächliche Rückkehr chinesischer Silberkäufe.

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