Wo Iron Dome auf Volkswagen trifft — Europas industrieller Umbau nimmt Gestalt an

Liebe Leserinnen und Leser,

gestern beschrieb ich drei parallele Kapitalströme: raus aus Tech-Schwergewichten, rein in breitere Sektoren, physische Rohstoffe und regulierte Digitalwerte. Der Mittwoch hat diese Rotation beschleunigt — und ihr ein konkretes Bild gegeben. Es ist das Bild eines israelischen Rüstungskonzerns, der ein VW-Werk in Osnabrück besichtigt, um dort Komponenten für ein Raketenabwehrsystem zu fertigen. Wer verstehen will, wohin sich Europas Industrie bewegt, muss nicht auf Indizes schauen. Er muss nach Niedersachsen schauen.

Der DAX schloss am Mittwoch 2,1 Prozent höher bei 24.919 Punkten — befeuert von der Hoffnung auf ein 14-Punkte-Friedensmemorandum zwischen Washington und Teheran und einem Ölpreis, der zeitweise unter 100 US-Dollar fiel. Doch hinter der Erleichterungsrallye formt sich eine neue europäische Ordnung, deren Konturen an diesem Mittwoch schärfer hervortraten als je zuvor.

Brüssel baut die Festung — mit 150 Milliarden Euro

Die sicherheitspolitische Neuausrichtung der USA lässt Europa keine Wahl mehr. Die Fakten sprechen eine unmissverständliche Sprache: Die US-Sicherheitsstrategie 2025 nannte den europäischen Netto-Null-Fokus „katastrophal“. Vizepräsident J.D. Vance verschärfte die Rhetorik. Washington droht mit 25 Prozent Zöllen, sollte Europa nicht 5 Prozent seines BIP für Verteidigung aufwenden.

Brüssels Antwort ist eine neue Notfall-Darlehensfazilität über 150 Milliarden Euro für die gemeinsame Rüstungsbeschaffung. Die Regeln der EU-Verteidigungsindustriestrategie (EDIS) setzen dabei einen klaren Rahmen: Nur Unternehmen mit Sitz in der EU, die nicht von Drittstaaten kontrolliert werden, erhalten Zugang zu den Fördermitteln. Autonomie schlägt Kosteneffizienz — das ist die neue Doktrin.

Flankiert wird sie von politischen Vorstößen, die vor einem Jahr noch undenkbar gewesen wären. Außenminister Johann Wadephul forderte am Mittwoch in einer Grundsatzrede ein „Kern-Europa“, das in der Sicherheitspolitik das Einstimmigkeitsprinzip durch qualifizierte Mehrheitsentscheidungen ersetzt — 55 Prozent der Staaten, 65 Prozent der Bevölkerung. Frankreichs Präsident Macron geht noch weiter und bietet Deutschland und den Niederlanden die Teilhabe an seinem nuklearen Arsenal von rund 290 Sprengköpfen an.

Hensoldt verdoppelt, VW schrumpft — und Rafael steht vor der Tür

An den Auftragsbüchern lässt sich ablesen, was politische Reden nur ankündigen. Der Radar-Spezialist Hensoldt meldete für das erste Quartal 2026 einen Auftragseingang von 1,48 Milliarden Euro — mehr als das Doppelte der 701 Millionen Euro aus dem Vorjahr. Aufträge für die Schakal/Puma-Plattformen und Eurofighter Mk1-Radare haben den Auftragsbestand des MDAX-Unternehmens auf den Rekordwert von 9,8 Milliarden Euro getrieben. Leonardo aus Italien legte im ersten Quartal beim Umsatz um 6,9 Prozent auf 4,45 Milliarden Euro zu. Rheinmetall, das am Donnerstag Quartalszahlen vorlegt, fällt im direkten Vergleich zuletzt etwas zurück.

Doch die eigentliche Nachricht des Tages kommt aus Osnabrück. Rafael Advanced Defense Systems, einer der führenden israelischen Rüstungskonzerne, verhandelt über den Kauf des dortigen VW-Werks. Das Ziel: Komponenten für das Raketenabwehrsystem Iron Dome in Deutschland zu fertigen. Der Vorgang verdichtet die industrielle Realität Europas in einem einzigen Satz — wo Volkswagen Kapazitäten abbaut, rückt die Verteidigungsindustrie nach.

VW selbst musste für 2025 einen Gewinneinbruch um 44 Prozent auf 6,9 Milliarden Euro verbuchen. Der Entwicklungsdienstleister IAV, tief verwurzelt im klassischen Automotive-Geschäft, baut bundesweit 1.400 Stellen ab und will sein Gelände in Berlin-Charlottenburg bis 2027 veräußern. Die Krise des Verbrennermotors und die Aufrüstung Europas sind zwei Seiten derselben Medaille.

Diese industrielle Verschiebung — weg von klassischer Hardware, hin zu digitalen Verteidigungssystemen — steht im Mittelpunkt des Live-Webinars „Bytes statt Bomben – Ihre +934 %-Chance mit der Revolution der Verteidigung!“ von Carsten Müller. Morgen um 18:00 Uhr analysiert er vier Unternehmen, die er als Architekten dieser neuen Sicherheitsarchitektur einordnet: Firmen, bei denen Software auf staatliche Milliarden-Budgets trifft und digitale Systeme zunehmend klassische Hardware verdrängen. Der Kern seiner These: Während konventionelle Rüstungsgüter weiterhin gefragt sind, liegt das eigentliche Wachstumspotenzial im digitalen Rückgrat moderner Verteidigung — von Drohnensteuerung über Aufklärungssoftware bis hin zu Cybersicherheit. Konkret beleuchtet Müller dabei, wie die NATO-Ostflanke als langfristiger Markttreiber wirkt und welche Aktien von staatlichen Beschaffungsbudgets mit Tech-Margen profitieren könnten. Das Webinar ist kostenlos und findet morgen um 18:00 Uhr statt — jetzt Platz im Webinar sichern.

Stagflation rückt näher — die Daten sind eindeutig

Die makroökonomische Lage in der Eurozone trübt sich ein. Analysten von BNY warnen vor einem wachsenden Stagflationsrisiko, und die Datenlage stützt diese Einschätzung. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) fiel im April auf 48,8 Punkte — ein 17-Monats-Tief. Der Dienstleistungs-PMI rutschte auf 47,6, den niedrigsten Stand seit über fünf Jahren.

Das Problem ist nicht nur die Schwäche, sondern die Kombination: Während die Wirtschaft schrumpft, steigen die Kosten. Die Inputpreise erreichten ein 40-Monats-Hoch, die Industrieproduzentenpreise legten im März um 3,4 Prozent zum Vormonat zu. In den USA zeigt sich ein ganz anderes Bild: Der Privatsektor schuf laut ADP-Bericht im April 109.000 neue Stellen — deutlich mehr als die erwarteten 84.000. Diese Divergenz zwischen einer stagflationären Eurozone und einer robusten US-Wirtschaft dürfte die EZB in den kommenden Monaten unter erheblichen Druck setzen.

AMD liefert — Apple zahlt

Der KI-Infrastrukturausbau bleibt das zweite große Investitionsthema neben der Verteidigung. AMD veröffentlichte am Mittwoch Quartalszahlen, die die Aktie um über 15 Prozent steigen ließen. Der Umsatz wuchs um 38 Prozent auf 10,25 Milliarden US-Dollar, wobei das Rechenzentrumsgeschäft mit EPYC-Prozessoren und Instinct-GPUs um 57 Prozent auf 5,8 Milliarden Dollar zulegte. AMD hat seine Prognose für den Server-CPU-Markt bis 2030 auf über 120 Milliarden Dollar verdoppelt und profitiert von Großaufträgen wie einem 6-Gigawatt-GPU-Abkommen mit Meta.

Gestern stellte ich die offene Strategiefrage nach Tim Cooks Abgang bei Apple. Eine erste Antwort kam am Mittwoch — und sie fiel ernüchternd aus. Apple stimmte einem Vergleich über 250 Millionen Dollar zu, nachdem US-Käufer von iPhone 15- und 16-Modellen geklagt hatten: Die 2024 groß beworbene „Apple Intelligence“ lieferte bei Auslieferung nicht die versprochenen Funktionen. Der Konzern, der seine F&E-Ausgaben auf 10,3 Prozent des Umsatzes hochgefahren hat, setzt bei iOS 27 nun verstärkt auf externe KI-Modelle wie Google Gemini. Für John Ternus, den designierten Nachfolger, ist das ein unbequemes Erbe: Die eigene KI-Plattform hinkt, der Rückgriff auf Wettbewerber-Technologie wird zur Notwendigkeit.

Was morgen zählt

An diesem Mittwoch wurde sichtbar, was sich seit Wochen anbahnt: Europa rüstet auf, die alte Industriestruktur weicht, und die makroökonomischen Daten erzwingen schwierige Abwägungen zwischen Wachstum und Preisstabilität. Für Anleger heißt das: Die Gewinner dieser Neuordnung stehen nicht mehr nur in den Rüstungsindizes, sondern auch in den Zulieferketten, die gerade erst entstehen.

Am Donnerstag legen Rheinmetall und Shell Quartalszahlen vor — zwei Unternehmen, an deren Bilanzen sich die Trends in Verteidigung und Energie konkret messen lassen. Dazu berichten Vonovia, Siemens Healthineers und Lanxess. Die Berichtssaison liefert die Fakten, an denen sich die großen Thesen dieser Woche beweisen müssen.

Herzlichst, Ihr

Felix Baarz

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