Dell Technologies: Reichen die Zahlen für ein Comeback?

Dell Technologies hat am  21. November  seine Gewinne veröffentlicht. Ist die Aktie aufgrund ihrer niedrigen Bewertung einen Kauf wert – oder nicht?

Dell ist kein normaler Technologiewert

Das zeigt sich auch daran, dass die Aktie immer noch weit über dem Niveau vor der Pandemie gehandelt wird. Dell mag zwar nicht die gleichen Wachstumsraten wie andere Technologieunternehmen erzielen, aber das Unternehmen erwirtschaftet hohe GAAP-Gewinne und kauft seine billigen Aktien zurück. Langsames Wachstum ist vielleicht das Beste, worauf die Anleger in Zukunft hoffen können, aber das könnte ausreichen, um eine erhebliche Multiplikatorexpansion zu rechtfertigen, die zusätzlich zu der zweistelligen Gewinnrendite für marktübertreffende Renditen ausreichen könnte.

Die Zahlen: Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 2,30 Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung der Analysten von 1,60 Dollar pro Aktie. Der Umsatz lag bei 24,7 Mrd. Dollar, ein Rückgang um 6 %. Das Betriebsergebnis erreichte einen Rekordwert von 1,8 Mrd. Dollar, ein Plus von 68 %, was 7,1 % des Umsatzes entspricht, und das Non-GAAP-Betriebsergebnis erreichte einen Rekordwert von 2,4 Mrd. Dollar, ein Plus von 22 %, was 9,6 % des Umsatzes entspricht. Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäften lag bei 241 Mio. Dollar, der Non-GAAP-Nettogewinn bei 1,7 Mrd. Dollar.

Was macht Dell also interessant?

Werfen wir einen Blick auf die Schlüsselbereiche der Innovation:

1. Dell hat Cybersecurity Advisory Services und einen neuen Schwachstellenmanagement-Service eingeführt, der Unternehmen Tools und umsetzbare Erkenntnisse zur Sicherung ihrer IT-Umgebungen bietet.
2. Als Teil der anhaltenden APEX-Dynamik ist der Dell PowerFlex-Blockspeicher jetzt im AWS Marketplace verfügbar.
3. Dell fügte eine vom Kunden verwaltete Option für APEX Data Storage Services hinzu, die Kunden einen einfachen Übergang zu einer As-a-Service-Umgebung ermöglicht.
4. Dell kündigte Project Frontier an, eine Softwareplattform für den Edge-Betrieb, die die Softwareanwendungen, Betriebstechnologien und Multi-Cloud-Umgebungen der Kunden mit Zero Trust-fähigem Sicherheitsschutz zentralisiert, um den Edge-Betrieb für jeden Anwendungsfall im Unternehmen sicher zu skalieren.
5. Als Teil von Dells Edge-Portfolio ist das Latitude 7230 Rugged Extreme Tablet ab sofort erhältlich. Es ist das leichteste und leistungsstärkste 12″-Tablet auf dem Markt und bietet mehr Geschwindigkeit und einen geringeren Energieverbrauch für Mitarbeiter in extremen Umgebungen.

Der Chart: Ausbruch aus dem  Abwärtstrend – Kaufsignal!

Die Börse reagierte auf das Gesamtbild bei Dell mit einem klaren Kaufsignal: Ausbruch aus dem seit 2021 betehenden Abwärtstrend. Der Spielraum reicht nun bis 60 Dollar. Denn Dell erwirtschaftet GAAP-Gewinne und notiert z.Zt. mit einem einstelligen Gewinnmultiplikator. Wir dürfen also eine Bewertung der Aktie auf das 10- bis 12-fache des Gewinns erwarten, was einem Aufwärtspotenzial von über 60 % allein durch die Ausweitung des Multiplikators entspricht. Mit diesem Multiplikator würde die Aktie eher mit anderen reifen Technologieunternehmen wie Cisco und Oracle mithalten können.