Carnival Corp. zieht nach Hochstufung um 14 % an. The trend is your friend!

Carnival zieht nach einer Hochstufung durch JPMorgan um 14 % an. Das Wall Street-Unternehmen stufte die Aktien auf „Übergewichten“ hoch und begründete dies mit der anhaltenden Nachfragedynamik in der Kreuzfahrtbranche.

Carnival dürfte einen Aufschwung erleben, wenn die Auslastung wieder das Niveau von vor der Pandemie erreicht. Die Kreuzfahrtindustrie war eine der am stärksten von der Pandemie betroffenen Branchen, hat sich zwar erholt, aber die Rückkehr zum Belegungsniveau von 2019 bleibt eine Chance. Sicher ist: Während Covid in die Geschichtsbücher eingeht, sehen CCL und die Branche eine Rückkehr zur Auslastung vor der Pandemie.

Die verschiedenen Märkte befinden sich auch an unterschiedlichen Punkten ihrer Erholung. Nordamerika ist stark, mit Buchungen, die in den letzten Monaten das Niveau von 2019 übersteigen. Europa hat sich erholt, während die Erholung in Australien etwa ein Jahr und in Asien etwa zwei Jahre zurückliegt. In China wurde die Kreuzfahrtindustrie Mitte April wiedereröffnet, und die internationalen Betreiber werden wahrscheinlich 2024 zurückkehren.

Die Erhöhung der Kapazität und der Anzahl der Schiffe ist ein weiterer Wachstumstreiber. Derzeit hat Carnival 6 neue Schiffe mit einer Kapazität von über 22 500 Passagieren in Auftrag gegeben. Das bedeutet eine Kapazitätssteigerung von fast 9 % für Carnival, und die neueren Schiffe dürften auch höhere Preise bieten und werden voraussichtlich zwischen Juli 2023 und Juli 2025 ausgeliefert. Gute Nachrichten für Umweltschützer: Vier der Schiffe werden mit Flüssigerdgas (LNG) angetrieben, was sich ebenfalls positiv auf die Kosten auswirken kann. Neben dem derzeitigen Aufschwung hat die Branche auch die Möglichkeit, die Einnahmen durch höhere Ticketpreise und Einnahmen an Bord zu steigern. Im Vergleich zu vielen anderen Urlaubsangeboten bieten Kreuzfahrten immer noch ein sehr gutes Preis-Leistungs-Verhältnis.

Die Aktie wird derzeit zum 11,3-fachen des für 2023 geschätzten EBITDA von 4,09 Mrd. Dollar gehandelt. Auf der Grundlage der Konsensschätzung für 2024, die ein EBITDA von 5,48 Mrd. Dollar prognostiziert, wird die Aktie mit einem Faktor von 8,4x gehandelt. Auf KGV-Basis wird die Aktie mit dem 15,6-fachen der Schätzungen für 2024 gehandelt, aber die Wall Street erwartet in diesem Jahr noch einen Verlust ausweisen. Indes: Für das Jahr 2023 wird ein Umsatzwachstum von über 72 % und für 2024 fast 11 % prognostiziert. In Anbetracht der wahrscheinlichen Veränderung eines stärker als erwarteten Nachfrageumfelds ohne Anzeichen einer Abschwächung der Nachfrage ist Carnival daher ein Kauf. Verlockend auch der Chart: